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报告摘要

贵金属日评摘要

一、当日行情简述

2024年9月25日行业贵金属日评分析显示，受以色列-黎巴嫩冲突严重恶化引发的地缘政治风险及美联储降息预期提振，当日亚盘伦敦黄金最高触及2640美元/盎司。然而，美国通胀回升支撑美元指数反弹，削弱金银上涨动能。同时，中国央行经济刺激措施预期推动人民币兑美元汇率升破7.04，导致内盘金银相对承压。白银因美元贬值受益于工业需求增长，但美国经济增长改善中长期限制其价格。

关键因素：地缘冲突、美联储政策与中国经济动态交织影响黄金和白银走势。日内波动突出短期避险需求，但市场情绪受制于多方风险。

二、中期展望

报告显示，伦敦黄金已突破五重顶并进入第三轮大牛市的第四个中级上涨阶段。核心驱动力来自全球央行宽松政策与中国积极财政扩张，预计目标价为2600-2800美元/盎司。2024年以来，避免役需求持续强化，叠加能源转型提升了白银供需失衡，推低碳背景"金银比"中期下降至70-75，支撑白银价格晋升至347-40美元/盎司新水平。人民币汇率若因美联储降息和中国增长动能改善升值至6.8-6.9，将对应国内黄金上涨空间580-618元/克、白银上涨8930-10100元/千克，共同受益于货币宽松预期。

战略视角：全球央行降息强化黄金抗通胀属性，而地缘与经济调度或催生价格分歧，需跟踪短期动能转变。

三、关键宏观事件

当日主要宏观事件包括美国商务部基于国家安全提议禁用中国关键软硬件，限制中国汽车出口，中国外交部反批该做法歧视性；白宫官员布雷纳德强调保护美国汽车业免受中国贸易冲击，呼应历史防范；以色列对真主党空袭致高伤亡，黎巴嫩冲突持续升级，博取国际关注；美联储表态上周降息50基点保持经济平衡，地区联储认可此决定，但警告通胀压力与就业风险；美国9月PMI数据疲软但通胀加快上行，或预示未来通胀回暖。

这些事件放大地缘摩擦和经济不确定性，强化避险资产需求，同时考验政策协调能力。