20230630-开源证券-开源晨会_7页_465kb

开源证券晨会纪要分析与总结

核心观点：

1. 宏观经济

   • 工业企业利润及营收数据改善，稳增长政策助力企业利润筑底回升。
   • 库存周期熨平，关注行业库存阶段切换，部分行业（如交运设备、汽车制造）已进入被动去库阶段。
   • 政策持续释放积极信号，预计下半年工业企业基本面将缓步回升。

2. 固定收益

   • 工业企业利润降幅收窄，但价格因素仍为拖累。库存出清或支撑经济企稳回升。
   • 债市焦点转向政策，OMO利率下调或成稳增长政策起点；建议关注信用利差和转债机会。

3. 行业研究

   • 智能汽车： 大模型推动自动驾驶进入“奇点”，BEV+Transformer算法提升感知能力，产业链（芯片、车企）受益。
   • 数电票： 全国24个地区试点“数电票”，全国推广趋势明确，建议关注财税信息化企业（金财互联、税友股份、中科江南等）。

4. 投资建议

   • 重点行业： 中小盘智能汽车产业链、财税数字化转型企业。
   • 工具推荐： 关注内需相关的转债机会。

5. 风险提示

   • 政策变化、技术发展不及预期、市场需求波动、疫情等因素均可能影响投资判断。