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海外氧化铝突发事故实际影响有限总结

核心内容概述

本文主要分析了2026年8月11日铝及氧化铝市场的价格、库存、成本及策略情况。重点指出海外氧化铝突发事故对市场影响有限，同时对铝价、氧化铝价格及铝合金市场进行了详细解读，并提出了相应的投资策略与风险提示。

市场数据概览

铝现货价格

• 华东A00铝价：24100元/吨，较上一交易日上涨110元/吨，现货升贴水-20元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。
• 中原A00铝价：23990元/吨，现货升贴水较上一交易日变化0元/吨至-130元/吨。
• 佛山A00铝价：24250元/吨，较上一交易日上涨100元/吨，现货升贴水较上一交易日下跌5元/吨至130元/吨。

铝期货价格

• 沪铝主力合约：开于24180元/吨，收于24250元/吨，较上一交易日上涨215元/吨。
• 最高价：24260元/吨，最低价：24095元/吨。
• 成交量：131151手，持仓量：239444手。

库存情况

• 国内电解铝锭社会库存：91.7万吨，较上一期下降1.6万吨。
• 仓单库存：304191吨，较上一交易日下降550吨。
• LME铝库存：253400吨，较上一交易日下降1500吨。

氧化铝现货价格

• 国内价格：山西2725元/吨，山东2700元/吨，河南2735元/吨，广西2620元/吨，贵州2765元/吨。
• 澳洲FOB价格：347美元/吨。

氧化铝期货价格

• 主力合约：开于2692元/吨，收于2724元/吨，较上一交易日上涨25元/吨，涨幅0.93%。
• 最高价：2727元/吨，最低价：2670元/吨。
• 成交量：169241手，持仓量：137795手。

铝合金价格

• 保太民用生铝采购价格：18100元/吨。
• 机械生铝采购价格：18300元/吨。
• ADC12报价：23400元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。

铝合金库存

• 社会库存：1.54万吨。
• 厂内库存：7.47万吨。

成本与利润

• 理论总成本：23708元/吨。
• 理论利润：-108元/吨。

主要观点

铝市场

• 铝价短期受宏观情绪影响，但基本面仍偏弱。
• 8月为消费淡季，内需未见明显改善，铝棒库存开始累库。
• 铝锭去库速度面临考验，加工费快速回落，铝价进一步下跌空间有限。
• 建议关注铝合金与铝的套利机会。

氧化铝市场

• 巴西一氧化铝厂因天然气供应问题减产50%，涉及产能300万吨。
• 国内山西尾矿库复产200万吨，但整体供给过剩格局未改。
• 成本端支撑较强，海运费上涨至35-37美元/吨，铝土矿到岸价格约70美元/吨。
• 8月份长单定价可能上涨，但发运量仍偏低。
• 内陆地区汛期可能影响尾矿，从而影响氧化铝生产。
• 氧化铝短期维持区间震荡走势，可进行波动操作或配合期权策略。

风险提示

1. 海外政策超预期扰动：包括贸易政策、环保政策等。
2. 流动性变动超预期：市场资金流动可能对价格产生较大影响。
3. 海外矿石供应出现新扰动：如天气、运输等导致矿石供应不稳定。

关键图表与数据来源

• 图1：中国电解铝出口利润模型（LME 0-3 升水）
• 图2：SHFE铝升贴水
• 图3：LME铝季节性升贴水
• 图4：国内铝季节性升贴水
• 图5：海内外氧化铝价格对比
• 图6：氧化铝进口盈亏
• 图7：LME铝库存季节性
• 图8：铝社会库存季节性
• 图9：铝棒社会库存季节性
• 图10：电解铝进口盈亏
• 图11：氧化铝总库存
• 图12：电解铝厂内氧化铝库存
• 图13：铝型材龙头企业开工率
• 图14：铝线缆龙头企业开工率
• 图15：铝板带箔周度产量
• 图16：铝板带箔周度开工率
• 图17：山西氧化铝进口矿成本
• 图18：电解铝加权成本
• 图19：生铝采购价格（江西保太有色）
• 图20：铝合金锭：ADC12市场价
• 图21：ADC12理论利润
• 图22：ADC12-A00无锡现货价差
• 图23：铝合金锭总库存
• 图24：国内废铝供应

资料来源：同花顺、SMM、华泰期货研究院、钢联大宗

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号 F3080232，投资咨询号 Z0016047
• 封帆：从业资格号 F03139777，投资咨询号 Z0021579
• 师橙：从业资格号 F3046665，投资咨询号 Z0014806

联系人

• 蔺一杭：从业资格号 F03149704
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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