20250803-华鑫期货-_鑫期汇_黑色周报_短期煤炭与钢铁行业均未较大规模限产_钢价或继续调整_8页_1mb

总结：钢材与煤炭市场分析

宏观经济背景

中美贸易谈判结果不及预期，7月PMI为49.3，较6月回落0.4个百分点，显示经济压力增大。

政策与产能方面

国家能源局近期发布核查通知，要求对1-6月单月超核定产能10%的煤矿停产整改，但目前多数煤矿尚未收到正式通知，生产暂时未受影响。钢材和煤炭行业未大规模限产，日均铁水产量维持在240万吨高位，铁矿需求较好，钢材供给宽松。短期内钢材价格或有回落风险，长期走势取决于限产政策的执行。

期现市场情况

焦煤主力合约基差较大，但由于限产预期落空，合约价格大幅下跌。对比数据显示，热卷、螺纹钢期货价格波动较大，期现基差变化反映了市场预期偏差。

根据历史数据，在7-8月夏季，火电因高温天气进入发电高峰，动力煤需求环比增加约22.7%，这可能支撑动力煤价格，进而会对钢材价格产生传导效应。

关键数据与趋势

• 热卷、螺纹钢产量、海内外铁矿库存、疏港量等呈现复杂变化，供需结构短期内尚难判断。
• 铁矿石港口库存略有减少，但日均疏港量继续下降，整体市场进入调整期。

风险提示

未来需密切关注限产政策实际执行情况以及全球经济变化。