20260209-上海证券-汽车与零部件行业周报_蔚来成立11年首次实现单季盈利_2026年汽车以旧换新销售额突破500亿元_3页_388kb

汽车行业周报总结（2026年2月2日-2026年2月8日）

核心内容概述

本报告发布于2026年2月9日，由仇百良与李煦阳两位分析师共同撰写，重点分析了当前中国汽车行业的市场表现、政策动态、企业动态及投资建议。

市场表现

• 行业整体表现：2026年2月2日至2月8日期间，申万汽车指数上涨0.32%，在31个申万一级行业中排名第12位。
• 子板块表现：
  • 汽车服务：+0.89%
  • 乘用车：+0.46%
  • 商用车：+0.35%
  • 汽车零部件：+0.34%
  • 摩托车及其他：-0.70%
• 涨幅前五公司：
  • 凯龙高科：+72.8%
  • 兴民智通：+21.31%
  • 银轮股份：+17.13%
  • 天普股份：+16.56%
  • 金龙汽车：+16.00%
• 跌幅前五公司：
  • 春兴精工：-13.65%
  • 精进电动-UW：-10.21%
  • 西上海：-9.56%
  • 潍柴重机：-9.35%
  • 智慧农业：-8.93%

主要观点与关键信息

1. 政策动态

• 工信部发布《汽车车门把手安全技术要求》（GB48001-2026），将于2027年1月1日起实施，要求所有车门（不包括背门）必须配备机械释放把手，以确保在紧急情况下车门可手动开启。
• 北京市启动2026年汽车以旧换新补贴，最高补贴可达2万元，推动新车销售和旧车报废。

2. 企业动态

• 蔚来：成立11年来首次实现单季盈利，2025年四季度调整经营利润在7亿至12亿元之间。2026年计划实现全年盈利，目标为月销5万辆，重点布局高端纯电市场，预计综合毛利率可达20%。
• 长安汽车：联合宁德时代引入钠离子电池，计划在2026年快速落地多款钠电池乘用车。宁德时代钠电能量密度最高可达175瓦时/公斤，纯电车型续航有望超400公里，增混车型续航可突破300-400公里。
• 2026年以旧换新：全国汽车以旧换新销售额突破500亿元，补贴申请达33.5万份，带动新车销售537.7亿元，预计全年以旧换新政策将对行业持续产生积极影响。

3. 行业趋势

• 以旧换新政策：2026年政策持续推进，推动消费潜力释放，带动新车销售和资源回收利用，促进产业绿色转型。
• 新能源发展：随着以旧换新政策的实施，新能源汽车市场持续增长，高端市场纯电渗透率提升，消费者“纯电心智”逐步建立。
• 钠离子电池应用：钠离子电池技术逐步成熟，能量密度提升，未来有望在乘用车领域广泛应用，提升续航能力和市场竞争力。

投资建议

• 整车建议关注：北汽蓝谷
• 零部件建议关注：伯特利、银轮股份、隆盛科技、保隆科技、浙江仙通、豪能股份、凌云股份、沪光股份
• 中小市值建议关注：百合花、科捷智能

风险提示

• 国内外汽车销量不及预期
• 新车型上市表现不佳
• 供应链配套不达预期
• 智能化进程缓慢
• 零部件市场竞争加剧

分析师声明

• 两位分析师均具备证券投资咨询资格，独立、客观地出具本报告，信息来源合规，结论不受第三方影响。
• 报告投资评级为相对评级，不代表具体买卖建议，投资者应结合自身情况独立判断。

投资评级体系说明

• 股票投资评级：根据公司基本面及估值预期，6个月内股价表现相对基准指数的预测。
  • 买入：强于基准指数20%以上
  • 增持：强于基准指数5-20%
  • 中性：与基准指数持平
  • 减持：弱于基准指数5%以上
  • 无评级：信息不全或存在重大不确定性
• 行业投资评级：根据行业基本面及估值，12个月内行业表现相对基准指数的预测。
  • 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平
  • 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数

免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用。
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• 报告所载信息仅反映发布当日判断，不构成投资建议，不承诺获利，亦不承担使用本报告所导致的损失责任。
• 投资者应谨慎评估市场风险，本报告不作为唯一决策依据。