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2025年度VC/PE市场数据报告总结

核心发现

2025年，中国VC/PE市场在募资与投资方面均有显著升温，投资及基金数量规模同比增加均在三成左右。机构活跃度同步上升，19.4%的机构完成3支及以上基金新设。浙江省、江苏省、江西省、上海市等地区基金数量显著增长，其中浙江省以1,367支新设基金位列全国第一。投资市场中，头部机构出手次数维持稳定，但金额覆盖率仍处于近年来低位。江苏投资交易数量连续多年领跑全国，上海则保持最吸金城市地位，北京凭借大额交易案例凸显规模优势。2025年，共有294家中企实现IPO上市，同比增长近三成，境外IPO占比达61%，退出回报率降至289%。

募资表现

新设基金数量

• 2025年，中国VC/PE市场新成立基金数量为6,127支，同比增加27%。
• 募资规模合计30,860亿元，同比增加26%。
• 3,180家机构参与设立基金，同比增长13.01%。

基金新设地区情况

• 2025年，32个省市区（含港澳台）新设基金，其中浙江省以1,367支新设基金居首，江苏省、广东省分别以967支、644支紧随其后。
• 嘉兴、九江、宁波等地基金数量同比大幅增长，而安徽、湖北基金数量小幅下滑。

细分LP出资概况

• 企业投资者LP出手次数占比达37.3%，国资类平台出资占比为31.1%。
• 企业资本对基金投资配置意愿增强，出资金额占比增至12.9%，同比增加24.7%。
• 政府机构出资金额同比增长近两倍，VC/PE投资机构出资金额同比增幅近七成。
• 2025年，AIC基金市场占比稳步提升，推动银行系LP出资热度上升，出资次数同比增长21.7%。
• 市场形成“产业资本领衔、金融资本发力、国资精准调控”的出资新格局。

基金新设及完成募资情况

• 2025年12月26日，国家创业投资引导基金在京启动，目标募集规模1,000亿元，聚焦七大重点领域。
• 截至报告发出日，引导基金已出资成立3只区域基金，涵盖多个战略领域。
• 基金设置20年存续期，其中10年投资期、10年退出期。

重点基金案例

投资表现

投资频次及投资规模

• 2025年投资案例数量达11,015起，同比上涨30.6%。
• 投资规模达13,396.8亿元，同比上升23.43%。
• 投资均值为1.22亿元，较去年小幅回落。

Top250 品牌投资频次及投资规模

• 2025年“Top250”投资主体数量同比增加16.69%，但市场覆盖率仍维持近年低谷。
• 头部机构参投项目数量占比17%，投资金额覆盖率为28%。
• 2025年头部机构活跃度小幅下滑，但出资金额同比持平。

细分投资阶段及轮次交易概况

• 2025年VC阶段投资数量占比77%，PE阶段占比23%。
• VC阶段投资规模占比提升至57%，交易均值回落至0.89亿元/笔。
• A轮投资交易量及交易规模均居首位。

热点地区投资交易数量及规模

• 江苏省投资交易数量1,972起，领跑全国。
• 广东省投资交易数量1,737起，位列第二。
• 浙江省、上海市分别为1,380起、1,303起。
• 上海市融资规模1,927.13亿元，居全国第一。
• 江苏省、广东省分别融资1,677.65亿元、1,642.93亿元。
• 北京市投资交易规模1,537.53亿元，位列第四。

热点行业投资热度

• 电子信息行业投资数量3,485起，投资规模3,532.82亿元，持续领先。
• 先进制造、医疗健康行业紧随其后，分别以1,983起、1,594起投资数量位列第二、第三。
• 半导体、人工智能、新材料、机器人、航空航天等细分领域投资热度显著。

退出表现

VC/PE市场IPO退出分析

• 2025年，294家中企实现IPO上市，同比增长近三成。
• 境外IPO占比达61%，退出回报率降至289%。
• 境外市场对创新赛道的包容度和流动性优势，是境外IPO占比提升的主要原因。
• IPO仍是企业补充现金流的重要渠道，资本兑现诉求推动上市节奏。

投资交易重点案例

• 国网新源控股：战略融资365亿元，成为国内2025年最大一笔私募股权投资。
• 内蒙古中广核：战略融资118亿元，由工银投资、农银投资等机构参与。
• 聚变能源：战略融资114.92亿元，由中石油昆仑资本、国家绿色发展基金等参与。
• 皖芯集成：股权融资95.5亿元，涉及多个投资机构。
• 徐工汽车：战略融资64.44亿元，由多个国家级基金参与。
• 深蓝汽车：C轮融资61.22亿元，由长安汽车、渝富控股等参与。
• 赛力斯汽车：战略融资61.2亿元，涉及国开制造业转型升级基金等。
• 京东消金：战略融资49亿元，由天津银行、京东集团等参与。
• 新石器：D轮融资逾6亿美元，由阿联酋磊石资本、信宸资本等参与。

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