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行业景气跟踪周报总结（2016年11月29日）

核心内容概述

2016年11月28日至12月2日的行业景气跟踪周报指出，天然橡胶价格上涨成为本周关注重点，同时其他多个行业也出现不同程度的上涨或波动。报告从上游、中游、下游及交通运输、文化传媒等多个领域分析了行业景气变化，并提示了潜在风险。

主要观点

• 天然橡胶价格大涨：国内天然橡胶价格上周上涨10.33%，主要受国外供应紧张、泰国原料价格上涨及国内需求回暖影响，预示行业景气可能已扭转长期低迷状态。
• 有色金属普涨：LME铜、铝、锌、铅等金属期货价格均有明显上涨，其中铅涨幅最大（13.79%），锌价因供应短缺预期持续走强。
• 煤炭市场政策风险加大：焦煤、焦炭、动力煤价格均有上涨，但政策风险可能对市场产生更大影响。
• 钢铁产业链价格大涨：螺纹钢期货上涨15.77%，铁矿石期货上涨22.85%，显示矿强材弱格局，短期钢厂利润承压。
• 化工品涨价趋缓：纯碱、天然橡胶连续涨价，但部分行业如PTA出现回调，市场情绪有所冷却。
• 水泥价格小幅上涨：水泥行业盈利改善，叠加环保限产政策，价格有望继续上涨。
• 纸价上涨趋势明朗：造纸行业库存去化完成，新一轮补库周期可能开始。
• 地产销售持续回落：30大中城市商品房成交面积减少，一线、二线、三线城市均出现回落。
• 白酒价格总体稳定：主要白酒品牌价格保持平稳，但部分品牌价格小幅下调。
• 农产品价格分化：蔬菜批发价格上涨2.05%，白条鸡价格下跌0.89%，猪价在冬季有望上涨。
• 交通运输指数分化：BDI指数下跌6.05%，SCFI指数微涨0.03%，显示航运市场整体偏弱。

关键信息

上游行业

• 煤炭：焦煤、焦炭、动力煤价格上涨，涨幅分别为6.53%、6.62%、1.61%。
• 原油：布伦特原油上涨0.49%，WTI原油下跌0.78%。沙特取消限产会谈，短期油价承压。
• 有色金属：铜、铝、锌、铅等金属期货价格普涨，其中铅涨幅最大（13.79%）。
• 贵金属：美元指数走强，金银价格承压，但跌幅温和，短期有望企稳。

中游行业

• 钢铁：钢材价格大涨，库存小幅上升，铁矿石港口库存平稳。
• 化工：纯碱、天然橡胶连续涨价，其中纯碱上涨14%，天然橡胶上涨10.33%。
• 建材：水泥价格上涨，玻璃期货上涨4.4%，但信心指数未明显改善。
• 造纸：纸价上涨趋势明显，行业库存去化完成。

下游行业

• 白酒：终端价格总体稳定，但部分品牌价格小幅下调。
• 农产品：
  • 蔬菜批发价格上涨2.05%。
  • 猪价在冬季有望上涨，但生猪存栏量仍未明显回升。
  • 白条鸡价格下跌0.89%，鸡蛋、豆粕、玉米期货价格下跌。
• 棉花白糖：储备棉轮出政策对市场压力有限，新疆棉出疆物流问题仍未缓解。

交通运输

• BDI指数：下跌6.05%，显示干散货航运市场偏弱。
• SCFI指数：微涨0.03%，集装箱航运市场相对稳定。

文化传媒

• 文化传媒行业表现分化，部分指标如观影人次和城市票房收入有所波动。

风险提示

1. 宏观政策出现较大变动；
2. 全球出现新的“黑天鹅”事件；
3. 数据存在延时性，可能无法及时反映市场变化；
4. 行业景气持续性不强的风险。

投资建议

• 关注天然橡胶、纯碱、水泥、锌等价格上涨行业；
• 建议关注中金岭南、驰宏锌锗、罗平锌电等股票；
• 保持对房地产销售和白酒等下游行业表现的持续跟踪；
• 对交通运输和传媒板块需谨慎对待，警惕短期回调风险。

行业指数表现

• 申万一级行业指数：家用电器、建筑装饰、钢铁、银行等板块涨幅超过3%；
• 跌幅较大的行业：传媒板块跌幅24.45%，计算机板块跌幅22%；
• 上证指数：连续上涨7周，需警惕短期回调风险。

图表目录（摘要）

• 图1：焦煤焦炭价格继续上涨
• 图2：动力煤期货价格和秦皇岛平仓价
• 图3：六大发电厂煤炭库存维持平稳
• 图4：煤炭调度
• 图5：原油、天然气国际价格
• 图6：EIA原油库存量及变动
• 图7：LME铜、铝期货价格
• 图8：LME铜、铝升贴水（0-3）
• 图9：LME镍、锡、锌、铅期货价格
• 图10：镍、锡、锌、铅升贴水（0-3）
• 图11：伦敦现货白银、黄金价格
• 图12：投资基金条价格
• 图13：黑色金属期货价格
• 图14：钢坯和铁矿石现货价格指数
• 图15：钢坯库存和铁矿石港口库存
• 图16：高炉开工率
• 图17：化工品期货价格
• 图18：纯碱现货价格上涨
• 图19：天然橡胶期货价格
• 图20：青岛保税区橡胶库存企稳小幅回升
• 图21：尿素价格
• 图22：华北丁二烯价格涨400
• 图23：建材期货价格（活跃）
• 图24：中国玻璃信心指数开始走弱
• 图25：水泥价格涨势分化
• 图26：全国建材家具景气指数
• 图27：行业固定投资
• 图28：造纸和纸制品的产成品存货（当月同比：%）
• 图29：白酒价格表
• 图30：农产品批发价格指数小幅走弱
• 图31：生猪、仔猪、猪肉价格
• 图32：生猪存栏
• 图33：饲料及豆粕、玉米价格
• 图34：白条鸡平均批发价
• 图35：鸡蛋及豆粕、玉米期货价格
• 图36：棉花价格维持平稳
• 图37：棉花商业库存和工业库存
• 图38：30大中城市日均成交面积下降
• 图39：30大城市一二三线成交面积
• 图40：赖氨酸、苏氨酸、蛋氨酸价格
• 图41：色氨酸、缬氨酸、精氨酸价格
• 图42：BDI和BDTI
• 图43：CCFI和SCFI
• 图44：观影人次及放映场次
• 图45：城市票房收入
• 图46：上周申万一级行业指数表现
• 图47：申万一级行业指数年初至今表现