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棉花周报总结（2026/09/27）

核心内容

本周报分析了2026年9月棉花市场的主要因素及趋势，涵盖了国内外市场数据、天气影响、产业动态及期货走势等方面。整体市场呈现多空因素交织的态势，建议短线观望。

主要观点

宏观环境

• 美联储9月中旬加息落地，但2026年内仍有可能继续加息，宏观氛围偏鹰。
• 中国棉纺行业进入消费旺季，下游开机率略有提升，但供应端持续抛储，市场情绪复杂。

产业动态

• 中国棉花市场：进口量和进口棉纱均同比增长，储备棉出库销售表现良好，成交率高达99.23%。
• 国内棉纺行业：纺企开机负荷在70.1%，较上周有所上升，较去年同期增加3.5个百分点。
• 国际市场：全球棉花产量较8月预测下调7万吨至2554万吨，库存消费比下降至56.69%。
• 美国棉花：优良率下降至34%，吐絮率上升至65%，但产量和库存消费比同比有所减少。

关键信息

国内市场数据

• 棉花进口：2026年1-8月累计进口棉花112万吨，同比增加53万吨；8月进口8万吨，同比增加1万吨。
• 棉纱进口：2026年1-8月累计进口棉纱138万吨，同比增加47万吨；8月进口18万吨，同比增加5万吨。
• 储备棉销售：9月24日计划出库8005吨，实际成交8005吨，成交率100%。
• 棉纱进口情况：国内棉纱进口同比增加。
• 服装消费：服装消费情况略高于去年。
• 库存数据：国内棉花商业库存和工业库存均有所变化，具体数据需参考图表。
• 开机率：纺纱厂和织布厂开机率均有所提升，显示行业进入旺季。
• 库存周期：纱线和坯布库存周期有所波动，需关注库存变化趋势。

国际市场数据

• 全球棉花产量：2026年全球棉花产量下调至2554万吨，同比减少116万吨。
• 美国棉花：产量下调至296万吨，库存消费比上调至56.83%。
• 印度棉花：累计降雨量较10年均值减少303mm，影响产量。
• 巴西棉花：累计降雨量较10年均值减少110mm，对产量构成压力。
• 天气影响：厄尔尼诺现象发展，3.4区海表温度距平为2.1℃，且有继续上升趋势。
• 价格走势：郑棉主力合约价格、中国棉花价格指数、美棉价格等均有波动，需关注价差和基差变化。
• 价差分析：郑棉1-5价差、5-9价差、棉纱-棉花价差、美棉-巴西棉价差等均反映市场供需变化。

附录信息

棉花生长周期及影响因素

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