20231111-浙商证券-医药生物周跟踪_康复景气持续_重视布局窗口_17页_1mb

总结

1. 本周思考：康复景气持续，重视布局窗口

   • 康复医疗板块表现强劲，2023年11月相对医药生物板块超额收益率达49%，仍为医疗器械各子板块涨幅之首。
   • 康复赛道处于政策利好阶段，预计2023-2025年将进入加速扩面、终端需求快速释放阶段，建议关注龙头企业。

2. 行情复盘

   • 板块表现：医药板块本周上涨18.4%，跑赢沪深300指数17.7个百分点。医药流通、医疗器械、生物医药涨幅居前。
   • 估值：医药板块整体估值为28.67倍PE，相对沪深300溢价率为167%，估值处于历史低点，投资价值显现。

3. 医药子板块表现

   • 细分板块：医药流通(+35%)、医疗器械(+21%)、生物医药(+20%)、科研服务(+50%)等涨幅显著。
   • 个股：诺唯赞(+230%)、一心堂(+140%)、老百姓(+74%)等表现突出。

4. 公司推荐

   • 翔宇医疗：平台属性，产品广度强，依托行业增长逻辑驱动。
   • 伟思医疗：创新属性，技术壁垒高，横向拓展能力强，战略布局磁刺激、康复机器人和医美能量源。

5. 风险提示

   • 政策变动风险、新产品推广不及预期、业绩低预期等。

6. 投资建议

   • 关注医药生物复苏新周期，推荐中药、仿制药、创新药械及配套产业链，把握行业多周期共振机会。

图表目录

• 图1：2020年以来医疗器械子版块收益率情况
• 图2-3：医药板块与沪深300指数走势对比
• 图4：本周及年度行业涨跌幅
• 图5-9：医药行业成交额、估值及子板块表现
• 图10-17：北上资金医药持仓及陆港通医药持股市值变动
• 表1-3：盈利预测、解禁限售及大股东质押情况

股票评级

• 买入、增持、中性、减持评级。