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医药生物行业总结：为何康复医疗值得重点关注（第61篇）

核心内容

本报告聚焦于康复医疗行业的重要性及投资价值，结合政策动态与市场现状，分析康复医疗在医药生物板块中的战略地位，并提出相关投资建议。

政策动态

1. 国家药品监督管理局批准阿兹夫定片上市

   • 阿兹夫定片为河南真实生物科技有限公司申报的1类创新药，用于与核苷逆转录酶抑制剂及非核苷逆转录酶抑制剂联用，治疗高病毒载量的成年HIV-1感染患者。
   • 阿兹夫定是新型核苷类逆转录酶和辅助蛋白Vif抑制剂，是首个同时靶向这两个位点的抗HIV-1药物。

2. 中共中央国务院发布优化生育政策决定

   • 目标到2025年，积极生育支持政策体系基本建立，优生优育服务水平明显提高。
   • 到2035年，政策法规体系更加完善，生育水平更加适度，人口结构进一步改善。

3. 国务院发布《“十四五”残疾人保障和发展规划》

   • 中国有8500多万残疾人，残疾仍会多发高发，尤其在人口老龄化加快的背景下。
   • 残疾人返贫致贫风险高，社会保障水平不高，公共服务总量不足，康复照护等多样化需求尚未满足。
   • 规划要求到2025年建立多层次的残疾人社会保障制度，到2035年实现残疾人事业与经济社会协调发展。

市场观察

• 医药生物板块表现：受龙头公司调整影响，上周医药生物板块下跌2.42%（排名22/28），年初至今板块上涨2.85%（排名13/28）。
• 整体行情：近期医药生物板块整体以震荡为主，主线相对模糊。

投资思考：为何康复医疗值得重点关注

1. 政策支持力度加大

   • 国务院将康复医疗提升至国家战略层面，明确康复在残疾人保障中的重要地位。
   • 政策要求将29项符合条件的残疾人医疗康复项目纳入基本医保支付范围，显著提升康复医疗的可及性。

2. 康复医学价值显著

   • 康复医学通过医学手段和工程技术，研究功能障碍的预防、评定和处理，主要针对因外伤、疾病等导致功能障碍的患者。
   • 以心脑血管领域为例，脑卒中患者数量庞大，但早期康复率低，仅约10%的患者在一周内接受康复治疗，40%的患者未接受任何康复治疗。
   • 康复治疗可加快身体机能恢复、降低复发率、减少并发症，提升全民身体素质，减少伤残，节约总体治疗费用。

投资建议

1. 医疗服务板块

   • 建议关注：国际医学、通策医疗、锦欣生殖（H）、爱尔眼科、信邦制药、海吉亚医疗（H）、盈康生命
   • 建议关注：三星医疗

2. 创新药板块

   • 建议关注：信达生物（H）、贝达药业、康诺亚（H）
   • 建议关注：君实生物（H）、康方生物（H）、百济神州（H）、再鼎医药（H）

3. CXO及消费医药板块

   • CXO：凯莱英、药明康德、泰格医药、博腾股份、药石科技
   • 消费医药：四环医药（H）、华东医药、复锐医疗科技（H）、爱博医疗、长春高新、时代天使（H）、片仔癀、鱼跃医疗
   • 建议关注：欧普康视、现代牙科（H）

4. 医疗器械板块

   • 建议关注：迈瑞医疗、三友医疗、南微医学、英科医疗、翔宇医疗

5. 精选个股

   • 建议关注：一心堂、百洋医药

风险提示

• 市场震荡风险
• 研发进展不及预期
• 个别公司外延整合不及预期
• 疫情风险

投资评级

作者信息

• 分析师：杨松
  SAC执业证书编号：S1110521020001
  邮箱：yangsong@tfzq.com
• 联系人：李慧瑶
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