20210905-中泰证券-农林牧渔行业周报_关注消费恢复下的价格反弹_15页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

2021年9月5日发布的农林牧渔行业周报指出，当前行业整体处于调整阶段，但部分子板块表现相对较好，特别是种业。行业整体评级为中性，表明分析师对行业前景持谨慎乐观态度，认为短期内存在不确定性。

主要观点

生猪养殖板块

• 猪价下行：生猪价格持续下跌，截至9月3日为14.09元/公斤，环比下降2.15%。仔猪和猪肉价格也出现下滑，分别降至36.07元/公斤和21.49元/公斤。
• 利润承压：自繁自养头均盈利为-420.70元/头，已连续14周为负，反映行业盈利能力仍处于低迷状态。
• 政策影响：国家发改委启动中央猪肉储备收储，这是年内第4次收储，有助于稳定猪价。市场预期四季度猪价可能止跌企稳，但具体涨幅仍需观察消费复苏情况。
• 企业表现：正邦科技和新希望上半年营收增长显著，但净利润大幅下滑，显示行业利润承压。

禽类养殖板块

• 毛鸡价格下跌：9月毛鸡价格跌破4元/斤，屠宰场库存率维持在81%，显示需求疲软。
• 鸡肉消费：线上数据显示鸡肉消费量同比上升8%，环比上升21%，但销售额同比下降1%。
• 产业链利润：父母代养殖利润环比下跌，毛鸡屠宰利润为负，反映整个产业链承压。
• 行业前景：分析师认为，禽类板块有望更快走出行业低谷，周期反转可能早于生猪板块。

关键信息

市场回顾

• 农林牧渔板块整体上涨：本周农林牧渔板块上涨3.51%，其中种业涨幅最大，达9.11%。
• 个股表现：ST天山领涨，涨幅达33.33%。
• 子板块表现：水产捕捞、水产品加工、种植、畜牧养殖、饲料加工、农产品加工Ⅲ、宠物食品与水产养殖分别上涨8.89%、5.17%、3.84%、3.81%、3.66%、3.04%、2.18%。

行业动态

• 美国鸡肉出口：美国鸡肉出口中国再创新高，冷冻鸡爪占60%。
• 猪肉价格：猪肉零售价格环比下降2%，但受节日和收储影响，预计近期价格将小幅反弹。
• 玉米市场：玉米价格下跌，国内现货价跌至2782.31元/吨，CBOT玉米主力合约跌至524.00美分/蒲式耳。
• 大豆及豆粕：大豆价格下跌，豆粕价格略有波动，但国际价格跌幅显著。
• 白糖市场：南宁糖现货价微跌，但郑州白糖主力合约略有上涨。
• 棉花市场：国际棉花价格下跌，但国内现货价略有回升。
• 天然橡胶：价格维持平稳，但部分区域价格略有下跌。
• 海产品：海参、鲍鱼、扇贝价格维持稳定。

公司公告

• 牧原股份：上半年营收增长97.49%，净利润下降5.06%。
• 新希望：营收增长37.64%，但净亏损扩大，达34.15亿元。
• 金新农：营收增长92.14%，但净利润下降78.51%。
• 万向德农：玉米种子销量稳定，但净利润略有下降。
• 民和股份：营收增长16.18%，净利润下降26.78%。
• 瑞普生物：净利润增长38.21%，表现优于行业。
• 生物股份：净利润增长41.38%，表现强劲。
• 科前生物：净利润增长56.45%，业绩亮眼。
• 中粮科技：营收增长28.91%，但净利润增长微弱。

风险提示

• 下游消费复苏不及预期：影响行业整体表现。
• 原材料价格波动：对成本和利润造成压力。
• 农业政策落地不达预期：可能影响行业稳定性。

投资建议

• 中性评级：分析师维持中性评级，认为短期内市场机会有限，建议谨慎参与反弹。
• 种业板块：作为子板块表现突出，可能成为配置机会。
• 猪企：虽然营收增长，但净利润下滑，需关注成本控制和消费复苏情况。

行业数据监测

• 生猪存栏：存栏量增长5.57%，能繁母猪存栏增长5.70%。
• 玉米价格：国内现货价下跌0.55%，CBOT玉米主力合约下跌5.37%。
• 大豆及豆粕：国内现货价下跌1.41%，国际价格下跌显著。
• 白糖价格：南宁糖现货价微跌，郑州白糖主力合约略有上涨。
• 棉花价格：国际价格下跌1.83%，国内现货价下跌1.38%。
• 天然橡胶：价格维持平稳，但部分区域价格略有下跌。
• 海产品价格：海参、鲍鱼、扇贝价格稳定。

结论

农林牧渔行业整体处于调整阶段，生猪养殖板块利润承压，禽类板块表现相对较弱，但有望更快复苏。种业板块表现强劲，成为市场亮点。分析师建议投资者保持谨慎，关注政策和消费复苏对行业的影响，把握可能的配置机会。