20260505-华源证券-北交所科技成长产业跟踪第七十三期_北交所商业航天_汽车_固态电池_AI四大产业链财报透视_关注高景气赛道扩张机遇_20页_2mb

北交所科技成长产业财务分析总结

核心内容概览

本报告聚焦于北交所商业航天、汽车、固态电池和AI四大产业链，分析2025年年报及2026年第一季度的财务表现，并遴选具有可持续成长性的优质企业。

主要观点

1. 财务表现分化

• 营收增长：四大产业整体均实现营收正增长，其中AI和固态电池增长最为显著。
• 利润承压：整体利润表现不佳，尤其是AI板块，归母净利润同比大幅下滑。固态电池和AI板块面临较大的成本和竞争压力，而商业航天和汽车板块盈利改善比例相对较高。

2. 2026年Q1市场表现

• 股价表现：北交所科技成长股股价涨跌幅中值为-1.99%，整体表现偏弱。
• 上涨公司：乐创技术、同享科技、三友科技等涨幅居前，表明部分企业具备较强的成长性。
• 行业对比：北证50、沪深300、科创50、创业板指分别下跌2.93%、上涨0.80%、上涨8.07%、上涨0.26%。

3. 行业财务指标变化

• 市盈率：整体市盈率TTM中值下降，AI、固态电池、汽车、商业航天板块分别降至25.63%、29.55%、12.78%、12.00%。
• 市值变化：电子设备、机械设备、信息技术、汽车产业市值均有所下降，新能源产业市值略有上升。

关键信息

1. 财务指标表现

2. 优质企业遴选

• 标准一：2025年-2026Q1营收和归母净利润全部同比正增长（含亏损收窄），共有17家，包括并行科技、舜宇精工、大地电气、吉林碳谷、雷神科技、华原股份、青矩技术、克莱特等。
• 标准二：2026Q1归母净利润>1000万元、同比增速大于10%，共有8家，包括吉林碳谷、华原股份、明阳科技、远航精密、青矩技术、雷神科技、克莱特、并行科技。
• 同时符合标准一和标准二的企业：共有6家，分别为并行科技（算力服务）、吉林碳谷（聚丙烯腈基碳纤维原丝）、雷神科技（游戏笔记本、游戏台式机和游戏外部设备）、华原股份（车用滤清器和工业用过滤设备）、青矩技术（综合咨询服务）、克莱特（通风机和通风系统）。

公告信息

• 球冠电缆：拟投资2.5亿元建设“智能装备用特种线缆制造项目”，预计年新增产值约5亿元。
• 交大铁发：拟与西南交通大学共建“智能运维技术联合创新中心”，预计投入1,800万元用于科研创新等。
• 浩淼科技：拟在新加坡设立全资子公司。
• 志晟信息：拟设立北京分公司、内蒙古分公司。

风险提示

• 宏观经济环境变动风险
• 市场竞争风险
• 资料统计误差风险

投资评级说明

• 证券投资评级：基于6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：基于行业股票指数相对于市场基准指数的涨跌幅，分为看好、中性、看淡。

总结

北交所科技成长产业在2026年Q1呈现出营收增长与利润承压并存的局面，其中AI和固态电池板块表现较为突出，而汽车和商业航天板块则处于营收弱修复和利润探底阶段。部分企业表现出较强的盈利能力和成长潜力，值得关注。同时，需警惕宏观经济变动、市场竞争加剧和资料统计误差等风险。