20150413-中航证券-融资融券周报第七十三期_13页_809kb

中航证券金融研究所融资融券报告总结

核心内容概览

本报告发布于2015年4月13日，由中航证券金融研究所发布，主要分析了国内主要指数表现、融资融券数据、ETF融资融券数据、一周市场回顾、融资融券策略研究、标的研究及投资评级定义等内容。

主要观点与关键信息

市场表现

• 基础指数表现强劲：
  上证综指收于4034.31点，周涨幅为4.41%；
  深证成指收于14013.34点，周涨幅为3.84%；
  中小板指小幅上涨0.51%；
  创业板指再创新高，收于2552.83点。

• 融资融券余额持续高涨：
  截至上周末，融资融券余额为16520.60亿元，环比增长6.34%；
  融资净买入额达到980.56亿元，显示市场资金持续流入。

• ETF融资融券数据：
  ETF融资融券余额为1091.66亿元，环比增长4.02%；
  融资净买入额为233.67亿元，显示ETF板块受到资金青睐。

一周回顾

• 上周股市整体上涨，蓝筹股表现抢眼，成交额保持高位；
• 创业板出现剧烈调整，但最终收于新高，显示市场韧性；
• 市场流动性总体向好，但增量资金流入幅度有所放缓；
• 4月10日证监会利好消息及4月12日证券登记结算公司政策利好，提振了金融股信心。

市场研判

• 短期关注点：
  期指上市及交割对市场走势有重要影响；
  需关注成交量、开户数及两融余额变化，判断市场是否持续强势。

• 中长期逻辑：
  慢牛趋势未变，核心逻辑为股市流动性改善及改革提升风险偏好；
  改革力度持续，资本市场定位不变，估值提升仍有空间。

行业配置建议

• 重点配置一季度业绩确定的券商、保险和医药板块；
• 稳增长政策预期增强，铁路基建等板块有望受益；
• 国企改革主题投资值得关注。

标的研究

保利地产 (600048.SH)

• 业绩表现：2014年实现营收1091亿元，净利润122亿元，同比增长18.1%和13.5%；
• 市场表现：2015年4月9日收盘价13.02元，对应PE为9倍；
• 投资建议：给予“持有”评级，目标价14元；
• 风险提示：高负债率、销售不及预期、政策变化等。

海宁皮城 (002344.SZ)

• 业绩表现：2014年营收24.27亿元，净利润9.36亿元，同比下降17.06%和9.88%；
• 业务亮点：传统业务转型、互联网金融、跨境电商平台建设；
• 投资建议：给予“买入”评级，目标价31.5元；
• 风险提示：皮草价格低迷、扩张不及预期、互联网金融业务发展受阻等。

爱尔眼科 (300015.SZ)

• 业绩表现：2014年营收240,204.76万元，净利润30,918.63万元，同比增长21.01%和38.34%；
• 业务亮点：品牌营销与连锁扩张、股权激励机制、产品线持续扩展；
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价40.00元；
• 风险提示：手术风险、扩张不及预期等。

中国平安 (601318.SH)

• 业绩表现：2014年投资收益大幅提升，保险、银行和投资板块均实现增长；
• 战略推进：综合金融战略稳步推进，互联网金融布局领先；
• 投资建议：维持“买入”评级，预计2015、2016年EPS分别为5.50元、6.84元，对应PE分别为14.7倍、11.8倍；
• 风险提示：市场竞争加剧、政策变化等。

红日药业 (300026.SZ)

• 业绩表现：2014年营收286,355.96万元，净利润44,701.26万元，同比增长36.54%和31.65%；
• 业务亮点：营销助力增长、多个药品进入申报阶段、定增方案成功实施；
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价41.30元；
• 风险提示：药品降价、市场推广不及预期等。

融资融券策略研究

• 本周重点关注量能变化及期指上市对市场的影响；
• 融资净买入额持续增长，显示市场信心；
• ETF融资余额增长明显，其中14只ETF融资余额环比增加，显示资金偏好。

投资评级定义

• 股票投资评级：

  • 买入：预计未来六个月总回报高于综合指数；
  • 持有：预计未来六个月总回报与综合指数相若；
  • 卖出：预计未来六个月总回报低于综合指数。

• 行业投资评级：

  • 增持：预计行业增长高于国民经济增长；
  • 中性：预计行业增长与中国国民经济增长相若；
  • 减持：预计行业增长低于国民经济增长。

分析师简介

• 杨鹏飞：SAC执业证书号S0640513080001，经济学硕士，自2011年7月加入中航证券金融研究所，研究方向为固定收益与创新业务。

风险提示

• 投资者需自行作出投资决策并承担投资风险；
• 任何关于分享收益或分担损失的承诺均为无效；
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。

免责声明

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