20150526-国金证券-卫星产业系列研究报告之五_微小卫星大爆发-星星点灯_照亮前程_22页_1mb

微小卫星大爆发——星星点灯 照亮前程 总结

核心内容

微小卫星作为航天领域的新趋势，因其研制周期短、成本低、发射灵活等优势，正在迅速发展并广泛应用。预计到2020年，全球将有2000到2750颗微小卫星发射升空，远超2013年的数量，显示出该行业巨大的增长潜力。

主要观点

• 微小卫星优势显著：微小卫星具有研制周期短、成本低、功能密度高、机动性强等特点，是传统大卫星的重要补充。
• 应用场景广泛：微小卫星可用于遥感、通信、导航、电子侦察、空间安全、环境监测等多个领域，特别是在军事和商业应用中表现出色。
• 技术进步推动发展：随着微米、纳米技术的发展，微小卫星的性能不断提升，逐步从技术验证平台向商业化系统转变。
• 军用价值凸显：微小卫星在降低系统成本、增强抗毁能力、快速组网、机动灵活等方面优势明显，成为新型空间武器的重要组成部分。
• 商业化模式创新：Skybox、Planet Labs、O3b Networks等公司推动了卫星数据服务、直播、互联网接入等新兴商业模式，提升了卫星应用的灵活性和实用性。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：132.37
• 市场优化平均市盈率：23.71
• 国金航天指数：8016.51
• 沪深300指数：4470.09
• 上证指数：4813.80
• 深证成指：16351.06
• 中小板综指：16109.49

发展趋势

• 2014年约有140到143颗微小卫星入轨，预计2015年将达160颗。
• 2013年，作为演示验证平台的小卫星占比高达78%，预计2016年将降至38%。
• 未来5年（2015-2020年）将有约2000到2750颗微小卫星发射，标志着微小卫星商业化进程的加速。

技术特点

• 立方体纳卫星：体积仅 $10 \mathrm{~cm} \times 10 \mathrm{~cm} \times 10 \mathrm{~cm}$，质量约为1~2kg，成本低，可实现全球实时观测。
• 分布式微小卫星系统：包括星群、星座和编队飞行，具有更高的系统重构性、冗余性和安全性。
• 性能提升：微小卫星的性能不断提升，已具备高分辨率成像、高清视频、快速通信、空间路由等能力。

军事应用

• 美国ORS计划：旨在实现快速部署、低成本的战术卫星系统，以应对对手的太空作战能力。
• “凤凰”计划：通过在轨服务技术，实现对失效卫星的维修与重组，提升空间攻防能力。
• 小卫星攻防能力：美国已具备低轨道和高轨道的小卫星攻防能力，可执行多种军事任务。

商业应用

• Planet Labs：提供近乎实时的中分辨率遥感影像，应用包括农业监测、环境保护、交通分析等。
• Skybox：部署微小卫星星座，提供高分辨率图像和视频，支持全球实时数据采集与处理，被谷歌收购后进一步推动了大数据应用。
• O3b Networks：提供中地球轨道卫星互联网服务，数据传输延迟低，覆盖范围广，成为重要的互联网服务提供商。
• OneWeb：计划发射648颗小型卫星，构建全球卫星互联网网络，提升互联网接入速度和范围。

投资标的

中国卫星

• 深圳航天东方红海特卫星有限公司是中国航天科技集团唯一的微小卫星研制总体单位。
• 公司已成功研制并发射多颗微小卫星，具备多种微小卫星平台。
• 与多国开展合作，拓展国际市场，未来发展空间巨大。

欧比特

• 与上海微小卫星工程中心合作，启动芯片式卫星的研制和应用。
• 业务涵盖航天和卫星领域，具备一定的技术实力和市场潜力。

投资评级说明

• 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5% -20%之间。
• 行业评级：增持意味着该行业预期未来3—6个月内上涨幅度超过大盘5%以上。

风险提示

• 报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性和完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资决策的唯一依据，投资决策需结合个人情况和专业建议。

结论

微小卫星技术正在迅速发展，成为航天领域的重要组成部分。其在商业和军事领域的广泛应用，推动了新商业模式的形成，并提升了空间攻防能力。未来，随着技术进步和市场需求的增加，微小卫星行业将迎来更大的发展空间。