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新湖期货市场分析总结

核心内容

新湖期货对螺纹钢与热卷市场的分析主要围绕供应、需求、库存、价差、政策等方面展开，旨在为投资者提供市场走势的判断与操作建议。

主要观点

螺纹钢市场

• 产量：螺纹产量环比回升，电炉利润改善，后续开工率可能回升。
• 价格走势：螺纹产量恢复节奏将影响价格走势，若产量持续回升，价格或维持强势。
• 库存：螺纹总库存快速去化，主要由于低产量支撑，去化表现向好。
• 需求：螺纹表需小幅回落，表需峰值有望显现。五一假期前，终端和贸易商将进行阶段性补库。
• 价差：螺纹10合约升水收窄，热卷10合约贴水收窄，卷螺差持稳。

热卷市场

• 产量：热卷产量处于高位，供应压力仍较大。
• 库存：热卷库存环比去化，但去库幅度一般，乐从库存压力显著。
• 需求：终端制造业及出口需求仍具韧性，但尚未完全消化高供应，热卷供需矛盾在累积。
• 价差：热卷10-1合约价差持稳，华东-华南价差保持稳定。

关键信息

供应情况

• 铁水产量增幅缓慢，电炉开工率环比走弱。
• 2024年一季度全国规模以上工业产能利用率为73.6%，环比下降2.3个百分点。
• 2024年1—3月份全国固定资产投资同比增长4.5%，其中制造业投资增长9.9%，基础设施投资增长6.5%。

需求情况

• 螺纹表需环比回落，表需峰值显现。
• 成材成交环比回升，显示市场阶段性回暖。
• 房地产市场表现疲软，1—3月全国房地产开发投资同比下降9.5%，新开工面积下降27.8%，销售面积下降19.4%。
• 3月末商品房待售面积同比增长15.6%，房地产市场仍处调整期。

政策动态

• 国家发改委加快推动超长期特别国债落地，加强预期引导，增强市场信心。
• 中央预算内投资计划已下达超2000亿元，将进一步加快计划下达。
• 房地产融资协调机制加快落地，对“白名单”项目积极给予资金支持。
• 研究扩展投贷联动试点合作银行范围，支持民间投资。

其他数据

• 2024年一季度中国GDP同比增长5.3%。
• 3月份社会消费品零售总额同比增长3.1%，其中除汽车外的消费品零售额增长3.9%。
• 3月份中国城镇调查失业率为5.2%，与预期一致。

价差分析

数据来源

• Mysteel
• 同花顺
• 富宝废钢
• 新湖研究所

专业信息

• 分析师：姜秋宇（螺纹、热卷）
  执业资格号：F3007164
  投资咨询资格号：Z0011553

• 审核人：李明玉

免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，信息来源于公开资料和/或调研资料，不保证其准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告做出投资决策，建议独立判断。本报告不构成投资、法律、会计、税务建议，也不构成给予投资者投资咨询建议。新湖期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。