20250831-东证期货-工业硅_多晶硅周度报告_新疆大厂缓慢复产_组件终端激烈博弈_15页_3mb

工业硅/多晶硅周度报告总结

工业硅

本周工业硅期货主力合约震荡下跌。新疆大厂复产4台，开工缓慢增加，但增速不及预期；南方开工稳定，预计10月底进入枯水期有减产可能。SMM数据显示，8月工业硅去库约1万吨，若新疆大厂持续复产，9-10月工业硅将累库3万吨；若新疆全面复产，年末枯水期或难去库。短期价格区间预计在8200-9200元/吨，关注区间操作机会。

多晶硅

本周多晶硅期货主力合约震荡下行，现货成交均价回升，一线交割品致密复投料价格达48-50元/公斤。截至8月底，多晶硅企业库存21.3万吨，下游库存或达22-25万吨。9月多晶硅产量预计增至13.2万吨，但市场传言9月可能严格限产限销，关注执行力度。“反内卷”阶段性价格调控已基本确定，下一阶段上涨动力来自纾困基金和产能重组计划。多晶硅现货价格预计维持坚挺，下方支撑在46000元/吨，短期策略以回调做多为主，关注11-12反套机会。

市场动态

• 华电20GW组件集采推迟，华润3GW组件中标价格较高，高价组件非制约因素。
• 多晶硅价格调控一阶段基本确定，二阶段上涨动力来自政策和重组。

风险提示

供给变化、政策超预期为市场主要风险因素。