20210129-中债登公司-中债收益率曲线和指数日评_8页_861kb

报告摘要

中债收益率曲线和指数日评总结（2021年1月29日）

核心内容概述

2021年1月29日，中债金融估值中心有限公司发布债券市场日评，涵盖收益率曲线、指数走势、市场观察及相关数据。整体市场表现以小幅下跌为主，部分债券收益率出现波动，市场隐含评级调整，同时央行公开市场操作及LPR利率信息也有所披露。

主要观点

1. 市场动态

广东太安堂药业股份有限公司宣布“16太安债”本金兑付日延至2021年11月30日，引发市场关注，相关债券估值波动较大，中债市场隐含评级有所调整。
中债综合指数小幅下跌，其中：
- 不包含利息再投资的净价指数为101.7668，下跌0.0236%；
- 包含利息再投资的财富指数为207.6662，下跌0.0134%；
- 平均市值法到期收益率为3.6466%，平均市值法久期为4.1813年。

2. 利率品种表现

SKY_3M收益率下行11个基点至2.59%；
中债国债收益率曲线2年期上行3个基点至2.82%；
SKY_10Y收益率下行2个基点至3.18%。

3. 信用品种表现

中债中短期票据收益率曲线（AAA）：
- 3M期限上行9个基点至3.25%；
- 3年期上行3个基点至3.67%；
- 5年期上行3个基点至3.82%。
中债中短期票据收益率曲线（A）：
- 1年期上行5个基点至10.33%。
中债企业债收益率曲线整体上行，部分品种如AAA、AA+、AA等均出现不同程度的收益率上升。

4. 其他市场观察

公开市场：央行开展1000亿元逆回购操作，以维持银行体系流动性。
货币市场：Shibor整体上行，隔夜Shibor报3.2820%，上行25.80个基点；1个月Shibor报2.8320%，上行12.40个基点。
国债期货：
- 2年期国债期货TS2103上行0.01%至100.255，对应期货收益率上行0.6个基点至2.8595%；
- 5年期国债期货TF2103上行0.01%至99.585，对应期货收益率上行0.8个基点至3.1141%；
- 10年期国债期货T2103上行0.04%至97.745，对应期货收益率上行0.6个基点至3.2903%。
外汇市场：人民币兑美元中间价调升136个基点，报6.4709。
股票市场：沪深两市整体下跌，上证综指跌0.63%，深证成指跌0.61%，创业板指跌1.04%。

关键信息

1. 收益率曲线数据

曲线名称	3M（%）	6M（%）	9M（%）	1Y（%）	2Y（%）	3Y（%）	5Y（%）	7Y（%）	10Y（%）	15Y（%）	20Y（%）	30Y（%）	50Y（%）
中债国债收益率曲线	2.59	2.53	2.51	2.68	2.82	2.88	3.00	3.18	3.18	3.56	3.68	3.74	3.79
中债农发行债收益率曲线	2.80	2.84	2.82	2.86	3.19	3.25	3.42	3.53	3.69	3.83	3.86
中债进出口行债收益率曲线	2.80	2.85	2.83	2.83	3.11	3.28	3.38	3.56	3.71	3.84	3.86
中债国开债收益率曲线	2.86	2.85	2.82	2.85	3.09	3.17	3.40	3.50	3.59	3.84	3.85	4.16	4.21
中债地方政府债收益率曲线(AAA)	2.83	2.61	2.54	2.70	2.84	3.06	3.19	3.44	3.53	3.76	3.77	3.77
中债地方政府债收益率曲线(AAA-)	2.89	2.66	2.57	2.73	2.87	3.09	3.26	3.50	3.59	3.82	3.83	3.83
中债铁道债收益率曲线	3.23	3.21	3.22	3.18	3.39	3.55	3.70	3.89	4.00	4.26	4.30	4.58
中债铁道债收益率曲线(减税)	3.13	3.11	3.09	3.05	3.25	3.32	3.47	3.60	3.67	3.87	3.87	4.15
中债城投债收益率曲线(AAA)	3.28	3.22	3.26	3.22	3.49	3.72	3.87	4.05	4.20	4.47	4.56	4.75
中债城投债收益率曲线(AA+)	3.38	3.32	3.36	3.37	3.64	3.88	4.20	4.39	4.54	4.81	4.90	5.09
中债城投债收益率曲线(AA)	3.52	3.46	3.63	3.64	3.93	4.13	4.54	4.75	4.90	5.17	5.26	5.45
中债中短期票据收益率曲线(AAA)	3.25	3.25	3.24	3.25	3.50	3.67	3.82	3.99	4.15	4.42
中债中短期票据收益率曲线(AA+)	3.43	3.43	3.42	3.46	3.74	3.94	4.27	4.46	4.62	4.89
中债中短期票据收益率曲线(AA)	3.76	3.76	3.78	3.82	4.13	4.37	4.77	4.95	5.10
中债中短期票据收益率曲线(AA-)	5.88	5.93	5.95	5.99	6.30	6.54	6.94
中债商业银行普通债收益率曲线(AAA)	3.22	3.13	3.09	3.11	3.30	3.48	3.65	3.82	3.96	4.21	4.31	4.58
中债商业银行普通债收益率曲线(AA+)	3.32	3.23	3.20	3.22	3.41	3.59	3.79	3.96	4.10	4.35
中债商业银行普通债收益率曲线(AA)	3.37	3.33	3.33	3.35	3.54	3.76	4.00	4.17	4.31	4.56
中债个人住房抵押贷款资产支持证券收益率曲线(AAA)	3.18	3.12	3.15	3.19	3.46	3.66	3.84	4.07	4.28	4.53	4.63	4.76
中债企业资产支持证券收益率曲线(AAA)	3.62	3.45	3.46	3.49	3.76	4.05	4.25	4.43	4.60	4.85	5.01
中债对公贷款与租赁债权资产支持证券收益率曲线(AAA)	3.57	3.43	3.47	3.49	3.85	4.11	4.30	4.52	4.78	4.99
中债消费金融资产支持证券收益率曲线(AAA)	3.44	3.32	3.38	3.41	3.73	3.98	4.12	4.31	4.57
中债企业债收益率曲线(AAA)	3.20	3.15	3.17	3.19	3.46	3.62	3.84	3.97	4.13	4.38	4.43	4.66
中债企业债收益率曲线(AA+)	3.35	3.30	3.35	3.37	3.64	3.84	4.09	4.27	4.45	4.70	4.75	4.98
中债企业债收益率曲线(AA)	3.78	3.73	3.78	3.80	3.93	4.13	4.54	4.75	4.90	5.17	5.26	5.45
中债企业债收益率曲线(AA-)	5.93	5.88	5.93	5.95	6.29	6.50	6.79	7.01	7.17	7.44	7.49	7.72
中债企业债收益率曲线(A)	10.27	10.22	10.29	10.33	10.67	10.87	11.16	11.38	11.54	11.81	11.86	12.09
中债企业债收益率曲线(BBB)	17.97	17.91	17.99	18.05	18.37	18.57	18.86
中债企业债收益率曲线(CC)	100.00	100.00	100.00	97.82	58.22	47.26	45.35

2. 收益率变动情况（BP）

曲线名称	3M（BP）	6M（BP）	9M（BP）	1Y（BP）	2Y（BP）	3Y（BP）	5Y（BP）	7Y（BP）	10Y（BP）	15Y（BP）	20Y（BP）	30Y（BP）	50Y（BP）
中债国债收益率曲线	-10.68	-2.87	4.94	-1.58	3.47	-0.66	-3.24	-2.00	-1.75	-1.49	-1.49	-1.23	0.00
中债农发行债收益率曲线	10.07	5.64	3.73	7.72	-0.79	-0.99	0.20	0.00	-1.71	0.01	-0.03
中债进出口行债收益率曲线	10.07	0.00	5.48	4.00	0.34	-0.84	-2.64	2.53	-0.28	0.00	-0.03
中债国开债收益率曲线	5.48	2.89	0.33	2.13	-0.73	-2.03	1.00	-0.04	-1.71	0.50	-0.03	-1.23	0.00
中债地方政府债收益率曲线(AAA)	7.97	0.57	5.75	0.00	3.47	0.89	1.88	0.50	0.52	0.21	0.21	0.21
中债地方政府债收益率曲线(AAA-)	7.97	0.57	5.75	0.00	3.47	0.89	1.88	0.50	0.52	0.21	0.21	0.21
中债铁道债收益率曲线	7.90	11.95	16.07	9.72	8.87	5.26	1.05	1.30	1.30	1.93	1.00	1.00
中债铁道债收益率曲线(减税)	7.90	11.95	13.07	6.72	5.86	5.26	1.05	1.30	1.30	1.93	1.00	1.00
中债城投债收益率曲线(AAA)	6.90	11.36	11.43	6.77	4.26	3.62	3.23	1.68	1.30	1.93	1.00	1.00
中债城投债收益率曲线(AA+)	6.89	11.36	6.43	6.77	4.26	2.62	3.23	1.68	1.30	1.93	1.00	1.00
中债城投债收益率曲线(AA)	8.89	10.36	9.43	4.77	4.26	3.62	3.23	1.68	1.30	1.93	1.00	1.00
中债中短期票据收益率曲线(AAA)	8.71	9.95	8.25	8.85	3.92	3.20	3.23	1.30	1.30	1.93
中债中短期票据收益率曲线(AA+)	14.71	15.95	8.25	8.85	4.92	2.19	0.23	0.30	-0.70	-0.07
中债中短期票据收益率曲线(AA)	8.71	9.95	5.25	4.85	3.92	1.19	2.23	1.30	-0.70
中债中短期票据收益率曲线(AA-)	8.71	9.95	5.25	4.85	3.92	1.19	2.23
中债商业银行普通债收益率曲线(AAA)	12.00	10.31	9.05	9.97	5.78	1.62	1.05	1.30	1.30	1.30	1.30	1.30
中债商业银行普通债收益率曲线(AA+)	12.00	10.31	9.05	9.97	5.78	2.62	1.05	1.30	1.30	1.30
中债商业银行普通债收益率曲线(AA)	9.00	10.31	9.05	7.97	3.78	1.62	1.05	1.30	1.30	1.30
中债个人住房抵押贷款资产支持证券收益率曲线(AAA)	-7.00	-5.00	-5.00	-5.00	-5.00	-5.00	-5.00	-5.00	-3.72	-3.72	1.30	1.30
中债企业资产支持证券收益率曲线(AAA)	6.71	7.95	8.25	8.85	3.92	3.19	3.23	1.30	1.30	1.93	1.00
中债对公贷款与租赁债权资产支持证券收益率曲线(AAA)	-1.76	-0.02	-0.58	-0.38	-2.03	-2.27	-2.26	-5.00	-3.72
中债消费金融资产支持证券收益率曲线(AAA)	-1.76	-0.02	-0.58	-0.38	-2.03	-2.27	-2.26	-5.00	-3.72
中债企业债收益率曲线(AAA)	8.71	7.68	5.43	6.64	4.66	3.19	3.23	0.00	1.30	1.93	1.37	1.37
中债企业债收益率曲线(AA+)	9.71	7.68	4.43	3.64	4.66	5.19	2.23	-1.00	0.30	0.93	0.37	0.37
中债企业债收益率曲线(AA)	10.71	8.68	5.43	3.64	4.66	5.19	2.23	0.00	1.30	0.93	0.37	0.37
中债企业债收益率曲线(AA-)	10.71	8.68	5.43	3.64	4.66	5.19	2.23	0.00	1.30	0.93	0.37	0.37
中债企业债收益率曲线(A)	10.71	8.68	5.43	3.64	4.66	5.19	2.23	0.00	1.30	0.93	0.37	0.37
中债企业债收益率曲线(BBB)	10.71	8.68	5.43	3.64	4.66	5.19	2.23
中债企业债收益率曲线(CC)	0.00	0.00	0.00	11.64	9.66	8.19	8.23
中债中资美元债收益率曲线(A+)	0.85	0.79		0.96	0.94	1.01	1.40	1.88	2.50	2.66	3.20	3.41
中债中资美元债收益率曲线(BBB+)	1.14	1.27		1.42	1.46	1.65	2.20	2.31	2.98	3.30	3.86	3.86

3. 央行操作与LPR信息

央行开展1000亿元逆回购操作，以维持流动性。
一年期人民币存款基准利率为1.50%。
一年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。

指数变动情况

中债综合指数

指标	总值	1年以下	1-3年	3-5年	5-7年	7-10年	10年以上
财富指数	207.67	179.55	196.86	211.67	222.08	207.50	243.10
全价指数	120.29	158.46	105.22	110.37	117.10	108.09	115.02
净价指数	101.77	95.12	96.06	99.51	108.39	101.78	110.32
平均市值法到期收益率(%)	3.65	4.09	3.51	3.55	3.47	3.52	3.76
平均现金流法到期收益率(%)	3.63	4.42	3.61	3.53	3.47	3.51	3.76
平均市值法久期(年)	4.18	0.43	1.79	3.39	5.04	7.20	14.75
平均现金流法久期(年)	4.33	0.51	1.90	3.59	5.18	7.29	14.87
平均市值法凸性	47.97	0.51	5.30	15.74	31.95	62.65	316.41
平均现金流法凸性	50.21	1.20	5.93	17.14	33.35	63.89	319.91
平均待偿期(年)	5.52	0.44	1.99	4.00	5.89	8.66	24.02
平均派息率(%)	3.71	3.66	3.77	3.77	3.57	3.51	3.92
指数上日总市值(亿元)	818588.41	151979.37	239362.83	154404.22	85422.14	104621.45	82798.39
财富指数涨跌幅(%)	-0.01	-0.03	-0.04	-0.02	0.01	0.01	0.03
净价指数涨跌幅(%)	-0.02	-0.04	-0.05	-0.03	0.00	0.00	0.02

柜台业务最优报价行情

债券简称	剩余期限	最优买报价方	投资者最优买入价到期收益率(%)	投资者最优卖出价到期收益率(%)	最优卖报价方
15附息国债02	358天	南京银行/工商银行	2.6724	2.7036	工商银行
16附息国债25	2年292天	南京银行	2.9226	2.9264	工商银行
20抗疫国债01	4年141天	洛阳银行	3.1077	3.1102	洛阳银行
20四川债126	2年267天	平安银行	2.9800	2.9954	工商银行
20浙江债30	4年218天	交通银行/平安银行	3.1415	3.1580	工商银行
21国开01	362天	平安银行	2.8539	2.8393	上海农商行
21国开02	2年344天	农业银行	3.1841	3.1892	宁波银行
18农发12	296天	中国银行	2.7956	2.9080	中国银行
17农发04	2年342天	中国银行	3.1705	3.2528	中国银行
19进出09	328天	中国银行	2.7596	2.8505	中国银行
18进出09	2年141天	中国银行	3.1754	3.2663	中国银行