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聚烯烃早报总结

一、LLDPE市场分析

核心内容

LLDPE市场整体呈现偏空态势，受原油价格高位震荡下行及国内需求疲软影响。

主要观点

• 基本面：原油价格高位震荡，油制利润差，成本支撑较强；供应端开工率维持低位，检修较多；美金盘价格回落但仍偏高；下游需求整体偏弱，PE农膜需求处于淡季，其他下游需求稳定。
• 基差：LLDPE主力合约2209基差为121，升贴水比例为1.6%，偏多。
• 库存：两油库存为68.5万吨，环比下降0.5万吨，中性。
• 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空。
• 预期：受原油及宏观市场影响，预计LLDPE今日走势震荡，L2209日内价格区间为7750-7950。

利多因素

1. 年初以来油制利润持续走低，成本支撑强。
2. 外盘美金盘强势。

利空因素

1. 下游需求偏弱。
2. 美联储加息对市场造成压力。

主要逻辑

成本支撑较强，但需求疲软，整体市场偏空。

风险点

1. 原油价格大幅波动。
2. 疫情反复影响需求。

二、PP市场分析

核心内容

PP市场同样偏空，受原油价格震荡及需求疲软影响。

主要观点

• 基本面：原油高位震荡，油制利润差，成本支撑强；供应端开工率低，检修较多；美金盘价格回落但仍偏高；下游需求弱，BOPP膜弱势下行，其他下游亦处于淡季。
• 基差：PP主力合约2209基差为180，升贴水比例为2.3%，偏多。
• 库存：两油库存为68.5万吨，环比下降0.5万吨，中性。
• 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多。
• 预期：受原油及宏观市场影响，预计PP今日走势震荡，PP2209日内价格区间为7750-8000。

利多因素

1. 年初以来油制利润持续走低，成本支撑强。
2. 外盘美金盘强势。

利空因素

1. 下游需求偏弱。
2. 美联储加息对市场造成压力。

主要逻辑

成本支撑较强，但需求疲软，整体市场偏空。

风险点

1. 原油价格大幅波动。
2. 疫情反复影响需求。

三、市场数据概览

现货价格

期货价格

库存及下游

四、风险提示

• 原油价格大幅波动可能对聚烯烃市场产生较大影响。
• 疫情反复可能进一步抑制下游需求，加剧市场压力。