20251109-华泰期货-丙烯周报_下游利润修复_关注需求支撑回升_10页_2mb

丙烯周报分析总结

一、市场表现

• 丙烯主力合约收盘价5858元/吨，华东现货价5800元/吨，华北现货价5615元/吨。
• 周内需求支撑不足，供应端阶段性宽松，导致丙烯价格偏弱下行。
• 主要下游行业中，丙烯酸、环氧丙烷、丙烯腈开工率回升，但辛醇因集中停车表现不佳。

二、供给与需求分析

• 供给端：滨华、鑫泰石化PDH装置停车，部分装置有重启预期，但整体供应宽松格局未改变，库存压力仍存。
• 需求端：
  • PP粉开工率下降，利润改善。
  • 环氧丙烷、丙烯酸利润回升，但辛醇利润为负，因集中停车影响较大。
  • 需求回升主要依赖装置复产，丙烯腈和辛醇的重启预期提升需求支撑。

三、成本与库存

• 国际油价承压，丙烷价格偏弱，成本支撑不足。
• 丙烯厂内库存49820吨，部分下游如PP粉和丙烯酸库存有所下降，但整体压力较大。

四、市场展望

• 短期丙烯价格止跌震荡，需求端支撑回升或成为驱动因素。
• 成本端偏弱，国际供应过剩压力较大，需关注原油价格波动和装置检修动态。

五、策略建议

• 单边：中性，震荡为主，短期上行动力有限。
• 风险提示：原油价格波动、上游装置变动、中美贸易冲突。

六、免责声明要点

• 本报告基于公开信息编制，仅反映当日观点，不构成投资建议。
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