铁合金市场日报总结
核心内容概述
本日报由研究员周涛发布，涵盖铁合金期货与现货价格、基差、价差、原材料价格及生产成本与利润等市场信息，结合供需、成本与政策等因素，对硅铁与锰硅市场进行研判，并提出相应的交易策略建议。
市场信息
期货价格与变动
| 期货合约 |
收盘价 |
日变动 |
周变动 |
成交量 |
持仓量 |
持仓变化 |
| SF主力合约 |
5688 |
-38 |
-266 |
128890 |
219641 |
+10795 |
| SM主力合约 |
5838 |
-26 |
-178 |
190439 |
462515 |
+33494 |
现货价格与变动
| 硅铁地区 |
现货价格 |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙72%FeSi |
5600 |
-30 |
-120 |
| 宁夏72%FeSi |
5550 |
-30 |
-130 |
| 青海72%FeSi |
5600 |
-50 |
-100 |
| 江苏72%FeSi |
6000 |
0 |
0 |
| 江苏硅锰6517 |
5900 |
-100 |
-130 |
| 天津硅锰6517 |
5800 |
-100 |
-130 |
基差与价差
| 基差/价差 |
当日 |
日变动 |
周变动 |
| 硅铁内蒙-主力 |
-88 |
+8 |
+146 |
| 硅铁江苏-内蒙 |
400 |
+30 |
+120 |
| 锰硅内蒙-主力 |
-118 |
-34 |
+98 |
| 锰硅广西-主力 |
-18 |
-34 |
+98 |
| 锰硅江苏-内蒙 |
100 |
0 |
0 |
| SF-SM价差 |
-150 |
-12 |
-88 |
原材料价格
| 原材料 |
当日 |
日变动 |
周变动 |
| 锰矿（天津）<br>澳块 |
39.8 |
0 |
-0.2 |
| 锰矿（天津）<br>南非半碳酸 |
37.6 |
-0.1 |
-0.2 |
| 锰矿（天津）<br>加蓬块 |
41 |
0 |
-0.3 |
| 兰炭小料（陕西） |
800 |
0 |
0 |
| 兰炭小料（宁夏） |
840 |
0 |
0 |
| 兰炭小料（内蒙） |
790 |
0 |
0 |
市场研判
交易策略
- 单边策略：供需边际走弱，价格承压，但合金估值偏低，预计底部震荡。
- 套利策略：观望。
- 期权策略：建议卖出跨式期权组合。
硅铁市场分析
- 价格：主力合约收盘价5688，下跌0.66%；现货价格稳中偏弱，部分区域下跌30-50元/吨。
- 供应：样本企业产量小幅回升，西南、青海电价下降，未来供应可能继续增加。
- 需求：宏观和微观数据均显示需求下滑，预期不乐观。
- 成本：主要产区电价平稳，成本端支撑有限。
- 结论：供需边际走弱，价格承压，但估值偏低，底部震荡为主。
锰硅市场分析
- 价格：主力合约收盘价5838，下跌0.44%；现货价格下跌60-100元/吨。
- 供应：产量小幅回升，但利润仍处低位，供应释放受限。
- 需求：宏观和微观数据不理想，需求预期偏弱。
- 成本：港口现货接近成本支撑，跌势放缓。
- 结论：供需有边际走弱压力，但估值偏低，底部震荡为主。
关键信息
- 硅铁：内蒙、宁夏、青海、江苏现货价格分别下跌30-50元/吨。
- 锰硅：现货价格下跌60-100元/吨。
- 价差：硅铁主力合约与锰硅主力合约价差为-150元/吨。
- 电价：内蒙古、宁夏、青海等主要产区电价小幅下降，甘肃、四川等地电价略有波动。
- 成本与利润：
- 硅铁生产成本与利润：内蒙成本5610元/吨，利润-40元/吨；宁夏成本5344元/吨，利润236元/吨；青海成本5069元/吨，利润481元/吨。
- 锰硅生产成本与利润：内蒙成本5960元/吨，利润-160元/吨；宁夏成本6014元/吨，利润-314元/吨；广西成本6423元/吨，利润-523元/吨。
附图说明
- 图1：硅铁与锰硅主力合约走势回顾。
- 图2：硅铁与锰硅价差变化趋势。
- 图3：硅铁月间价差。
- 图4：锰硅月间价差。
- 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）。
- 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）。
- 图7：硅锰现货价格。
- 图8：硅铁生产成本趋势。
- 图9：硅铁生产利润趋势。
- 图10：硅锰生产成本趋势。
- 图11：硅锰生产利润趋势。
重要资讯
- 锰矿价格：天津港半碳酸成交价37.5-37.7元/吨度，S32澳块39.8元/吨度。
- 硅铁采购：江苏某钢厂敲定硅铁采购价为5980元/吨，采购量600吨。
作者承诺与免责声明
- 作者周涛具备期货从业资格，承诺独立、客观出具报告。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
- 银河期货不对报告内容的准确性或完整性负责，亦不承担由此导致的损失责任。
- 报告版权归属银河期货，未经许可不得复制或传播。
