20260823-中国银河-银行业周报_新型政策性金融工具使用加速_NIM企稳_19页_1mb

报告摘要

2026Q2银行业净利润：12351.55亿元，同比-0.57%，较Q1的-3.72%明显收窄。其中，国有大行净利润同比+1.58%，城商行+7.40%，股份行-3.42%，农商行-12.54%。
NIM（净息差）：首现回升，2026Q2为1.41%，环比上升1bp，是近三年持续下行后的首次改善，主要受益于存款成本下行。
资产端增长：截至6月末，银行业总资产498万亿元，同比增长6.60%，低于3月末8%的增速。贷款余额同比降至5.20%，信贷需求疲软为主要拖累因素，增长更多来自非信贷资产。
资产质量：整体不良率1.52%，较上季末上升1bp，关注类贷款占比升至2.21%。国有大行不良率降至1.21%，股份行、城商行、农商行分别为1.23%、1.87%、2.83%。拨备覆盖率整体下行，但板块间分化显著，国有大行拨备覆盖率241.69%，股份行201.89%，城商行171.10%，农商行156.66%。
资本充足率：整体提升，核心一级资本充足率10.72%，环比+1BP；资本充足率回升26bp至15.26%。国有大行、股份行、城商行和农商行分别环比回升32bp、38BP、13BP和5BP。

银行板块表现：本周上涨2.4%，优于沪深300指数（-1.01%）。其中，国有行+3.31%，股份行+1.2%，城商行+3.34%，农商行+1.82%。
A股涨幅较大的银行：中信银行（+8.96%）、宁波银行（+5.78%）、南京银行（+5.37%）。
H股表现：恒生内地银行指数上涨5.11%，恒生指数上涨3.11%。中信银行和农业银行涨幅居前，晋商银行和中原银行跌幅较大。
A/H 股溢价：恒生沪深港通AH股溢价指数录得131.21，本周下跌2.31%。部分个股如郑州银行、重庆银行、浙商银行、青岛银行A股较H股溢价较高，招商银行H股较A股折价9%。

政策部署：国家发展改革委召开工作会议，部署加快2026年新型政策性金融工具投放，以支持民间投资项目。
资本金比例：预计8000亿元用于项目的资本金比例在15%-20%之间，测算可撬动8-10.67万亿元的总投资，对应配套信贷空间约6.4-9.07万亿元。
政策内容：财政金融协同促内需政策，扩大贴息范围、增加经办机构、提高额度。

板块推荐：继续看好银行板块配置价值，受益于息差企稳、盈利温和修复、风险可控。
个股推荐：工商银行（601398）、招商银行（600036）、南京银行（601009）、杭州银行（600926）、齐鲁银行（601665）、青岛银行（002948）、渝农商行（601077）。
评级标准：行业评级分为推荐、中性、回避；公司评级分为推荐、谨慎推荐、中性、回避。