20171018-广发证券-农林牧渔行业：第二轮土地承包到期再延三十年，利好种植产业链_401kb

农林牧渔行业总结

核心内容

第二轮土地承包到期再延三十年的政策出台，标志着我国农村土地承包关系将保持长期稳定。该政策旨在通过稳定土地政策，促进土地流转，发展多种形式的适度规模经营，从而提升农业生产效率，保障农民生活。

主要观点

• 土地政策稳定：十九大明确提出第二轮土地承包到期后延长30年，确保土地承包关系长期稳定，有利于农业生产的持续性和农民的长远利益。
• 土地确权推进：土地确权工作正在全国范围内持续推进，已有多个省份完成确权颁证，土地流转面积显著扩大，2016年达到4.7亿亩，占家庭承包耕地面积的34.5%。
• 政策密集期机遇：每年年底和年初是农业政策密集发布期，如一号文件和中央农村工作会议，种植产业链板块通常会受到政策支持，具备较高的主题性投资机会。
• 重点投资方向：
  • 土地流转类公司：如苏垦农发、北大荒、海南橡胶，受益于土地流转扩大和规模化经营趋势。
  • 种业公司：如隆平高科、登海种业，受益于新品销售放量和行业复苏回暖。

关键信息

• 政策背景：第二轮土地承包期自1997年起，将于2027年到期，政策提出再延长30年，有利于农业长期发展。
• 土地确权进展：截至2017年，全国已有8省基本完成土地确权，其余省份将在2017年底和2018年底陆续完成。
• 土地流转数据：2016年土地流转面积达4.7亿亩，较2007年增长6倍以上，其中超过一半用于粮食生产。
• 行业评级：广发证券对农林牧渔行业评级为“买入”，认为未来12个月内该行业表现将强于大盘10%以上。
• 投资建议：重点关注土地流转、种业等种植产业链相关企业，把握政策带来的投资机会。

风险提示

• 政策执行风险：政策推广可能不达预期，影响土地流转和农业发展。
• 粮食价格波动：粮食价格受市场供需和国际形势影响，存在波动风险。
• 异常气候风险：极端天气可能对农业生产造成不利影响。

分析师与团队信息

• 分析师：惠毓伦（S0260511010003），广发证券TMT群组首席研究顾问，具备丰富的计算机、军工等领域研究经验。
• 研究小组成员：
  • 钱浩：农林牧渔行业分析师，覆盖畜禽养殖和饲料板块。
  • 郑颖欣：研究助理，覆盖动保和饲料板块。
  • 熊靓：研究助理，覆盖种植业板块。

投资评级说明

• 行业评级：买入（预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上）。
• 公司评级：
  • 买入：预期股价表现强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期股价表现强于大盘5%-15%。
  • 持有：预期股价相对大盘变动幅度介于-5%至+5%。
  • 卖出：预期股价表现弱于大盘5%以上。

联系方式

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