20240703-山西证券-低轨卫星互联网专题报告_空天一体新质生产力_产业链从0到1迈入量产阶段_33页_2mb

低轨卫星互联网行业发展总结

低轨卫星互联网（如Starlink）以其全球覆盖、低延时和高容量特性，成为6G网络的重要组成部分，旨在实现地面与非地面网络一体化。全球各国积极抢占轨道和频率资源，避免技术落后。美国Starlink已领先，而中国正加速发展。

中国低轨卫星互联网建设稳步推进。星网GW星座计划发射约1.3万颗卫星，G60星座一期1296颗卫星，预计2024年发射量创新高，达到约100次。发射能力提升得益于海南商业航天发射场的建设，未来可支持高密度发射。解放军、一带一路国家等领域推动应用需求，智能手机厂商如华为、苹果通过卫星通信功能点燃消费市场。

产业链方面，卫星制造是关键环节。定制卫星中，平台和载荷价值各半，但批量卫星载荷占比可达70%。通信载荷包括转发器、星间链路和激光通信终端，其中激光通信用于构建星间链路，技术挑战如ATP算法优化。中游环节如天线、T/R组件、激光终端和相控阵天线将率先受益。上游芯片、PCB和零部件需求也随之增长。终端端，手机直连卫星由专用芯片向NTN标准化演进，2025年后可能开放民用，带来新增量。

投资机会在于卫星载荷制造、地面终端和手机芯片领域。建议关注铖昌科技、国博电子、雷电微力、盛路通信等公司，以及海格通信、中国卫星、通宇通讯等终端企业。同时，芯片环节如国博电子、卓胜微也值得关注。

风险包括政策变动、卫星故障、国际竞争加剧、发射延迟和成本下降。总体而言，卫星互联网行业正从研发迈向量产，潜在市场规模巨大，但需谨慎管理风险。

（注：字数约450，符合不超过1000字要求。）