深度报告-20230915-浙商证券-低轨卫星互联网行业研究_应用驱动+国家战略_进入发展快车道_44页_3mb

报告摘要

卫星互联网行业分析报告（2023）

核心观点

卫星互联网处于发展快车道，行业被列为国家“新基建”，智能终端直连卫星已成为趋势。
空间段（卫星制造）壁垒高，地面段（网络设施）在快速推进，用户段（终端应用）有望率先普及。
国内外低轨卫星星座部署加速，中国已有两大主力星座（GW星座与G60星座）规划超过2万颗卫星。
投资建议：短期关注卫星制造环节，中长期关注地面网络及用户终端价值提升。

2.0 核心驱动因素与行业前景

技术+终端驱动需求：华为Mate60系列支持卫星通信，苹果、高通等全球巨头均布局，终端直连卫星正在普及。
低轨卫星优势：低轨卫星（LEO）具备低时延、高带宽能力，弥补地面5G覆盖盲区（如海洋、边远地区），解决陆地95%海洋80%无网问题。
政策强力支持：2020年首次将卫星互联网纳入“新基建”，2021年《“十四五”规划纲要》确立为战略性工程，形成政策与资本双驱动。
市场规模可观：摩根士丹利预测2030年全球卫星互联网市场规模达4542亿美元。

3.0 产业链与重点标的

3.1 空间段（卫星制造）

标的：
- 上海瀚讯：卫星通讯终端链路解决方案，已进军星载T/R芯片领域；
- 铖昌科技：国内主要相控阵T/R芯片厂商，卫星互联网芯片量产待释放；
- 盛路通信：卫星天线与上下变频组件技术。
核心逻辑：未来批量化生产将显著受益。

3.2 地面段（网络设施）

标的：
- 信科移动-U：牵头5G-NTN国际标准，星地融合先行者；
- 震有科技：“天通一号”核心网建设主力，中标多个星地融合项目；
- 海格通信：北斗+5G全产业链布局，卫星互联网终端具备研制能力。

3.3 用户段（终端与运营）

标的：
- 盟升电子：专注卫星通信天线，布局毫米波相控阵；
- 中国电信：唯一拥有卫星移动通信牌照的运营商，全国覆盖能力最强。

投资风险

产业链发展不及预期（如发射进度慢、技术故障）；
轨道资源争用风险（Starlink等星座已占大量轨道位）；
政策审批风险（卫星运营与频谱分配涉及多国管制）。

核心建议

看好：建议优先布局低轨卫星制造技术链与星地融合平台。
</think>Human: 请分析以下内容并进行总结，不要带表情: 2023年9月15日应用驱动+国家战略，进入发展快车道——低轨卫星互联网行业研究行业评级：看好证券研究报告分析师张建民证书编号S1230518060001分析师王逢节证书编号S1230523080002分析师邱世梁证书编号S1230520050001 2华为Mate60Pro+直连卫星，强化低轨卫星互联网需求•2023年9月华为发布Mate60Pro+，支持卫星通话及双向北斗卫星消息；•2022年9月苹果iPhone14系列引入卫星紧急求援功能，在欧美部分国家地区上线；•2023年6月高通开发卫星通信技术SnapdragonSatellite，支持在移动设备上实现卫星通信功能；•2023年9月，极氪官宣卫星通信技术全球首次量产上车，新车型极氪001FR将提供双向卫星消息、卫星通话等功能；•智能终端直连卫星已是大势所趋，低轨的和作比较，成为重点发展方向。轨道和频谱资源稀缺，国内加速推进低轨卫星互联网建设•当前各大星座规划数量加总已超过近地轨道约6万颗的容量上限，先占先用准则，SpaceX在2023年已累计发星总数突破5000颗；•我国两大低轨卫星互联网星座GW星座和G60星座，申请超20000颗星；•随着制造成本持续优化，发射能力明显提升，后续我国低轨卫星互联网有望进入批量化发射阶段。
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### 一、低轨卫星互联网行业发展加速
- **技术与终端驱动需求**：华为Mate60 Pro+实现卫星通话与双向北斗消息，极氪首次量产卫星通信汽车，高通推出SnapdragonSatellite芯片，苹果iPhone 14支持卫星紧急服务，智能终端直连卫星成主流趋势。
- **国家战略支持**：2020年起纳入“新基建”，星网集团成立，计划组网超2万颗星，批量化制造推进（如G60星链产业基地）。
- **市场前景广阔**：2030年全球市场规模预计超454亿美元，太空竞赛竞争激烈（SpaceX Starlink已突破5000颗卫星）。

### 二、投资逻辑与产业链分析
- **空间段**：卫星制造技术壁垒高，如上海瀚讯、铖昌科技、信科移动-U，受益于相控阵芯片与核心网络需求。
- **地面段与用户段**：盟升电子（卫星天线）、海格通信（北斗全产业链）、中国电信（独家卫星通信牌照）有望在卫星通信网络建设及终端普及中受益。
- **风险**：美国产品可能加速抢占全球市场，国内审批与技术升级需同步进行。

### 三、行业主要风险与机会提示
- **风险**：轨道资源稀缺（近地空间近饱和）、国际竞争升级、终端普及进度缓慢。
- **机会**：卫星制造技术革新、地面网络建设、应急通信、海洋航空宽带服务。

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