20220712-湘财证券-半导体行业双周报_6月芯片交期微幅缩短_细分市场冷热不一_13页_1mb

半导体行业双周报总结

核心内容

2022年6月27日至7月8日期间，半导体行业整体呈现上行趋势，申万半导体行业指数上涨5.26%，在所有二级行业中排名11/125。行业估值处于缓慢修复期，但仍位于低位。与此同时，费城半导体指数及存储板块出现回调，反映出传统消费电子需求疲软及市场担忧情绪。

主要观点

• 行业整体表现：半导体板块在政策支持和新能源汽车新品发布带动下表现强劲，设备板块涨幅显著（11.59%），模拟芯片（6.24%）和分立器件（5.27%）也有所上涨。
• 交期变化：6月芯片交期由27.1周缩短至27周，供需紧俏态势有所缓解，但FPGA交期仍高达52周，为缺货重灾区。
• 细分市场分化：MCU、电源管理芯片和存储芯片交期下降明显，但消费电子和家电领域MCU产品价格走低；中高端MCU产品交期稳定，价格坚挺。
• 市场预期：三季度为消费电子新品发布季，有望改善销售颓势；新能源汽车销量预期上行，将提振车规半导体市场需求。
• 中长期趋势：地缘政治冲突推动科技产业逆全球化，国产化替代进程具备确定性，利好国内半导体企业。

关键信息

行业表现

• 主要指数：申万半导体行业上涨5.26%，电子行业上涨2.86%。
• 市场对比：沪深300上涨0.77%，上证综指上涨0.19%，深证成指上涨1.35%。
• 估值水平：截至7月8日，电子行业估值26.55倍，半导体行业估值41.64倍。

芯片交期与价格

• 交期变化：6月芯片平均交期为27周，环比缩短1周。
• MCU交期与价格：中高端MCU交期稳定，价格坚挺；消费电子MCU产品去化周期增加，部分产品价格下降。
• FPGA情况：交期仍高达52周，为缺货重灾区，但具备灵活开发和性能优势，新兴市场（数据中心、汽车电子）需求增长。

产业动态

• 三星3nm量产：采用GAA晶体管架构，功耗降低45%，性能提升23%，未来第二代进一步优化。
• 美光发布新品：推出4TB Crucial英睿达P3PlusGen4或P3Gen3NVMe SSD，性能提升显著。
• 美光业绩：2022财年Q3营收86.4亿美元，同比增长16%，净利润29.4亿美元，同比增长33%。
• 政策与法规：深圳发布国内首部智能网联汽车管理条例，规范智能网联汽车准入和使用。
• 瑞萨工厂停工：因台风雷击导致熊本工厂停工近一周，影响车用MCU产能。
• 联电建厂：计划在新加坡建Fab12i P3厂房，以22nm/28nm制程为主，满足5G、物联网和车用电子需求。

上市公司动态

• 扬杰科技：2022H1归母净利润5.16-6.19亿元，同比增长50%-80%。
• 中微公司：2022H1营收约19.7亿元，同比增长47.1%；新增订单约30.6亿元，同比增长62%。
• 中颖电子：2022H1盈利2.52-2.6亿元，同比增长65%-70%。
• 有研新材：2022H1盈利1.95-2.1亿元，同比增长34%-44%。
• 立昂微：股东计划减持公司股份。
• 普冉半导体：设立韩国分公司，拓展海外市场。
• 博通集成：股东计划减持公司股份。
• 至纯科技：新增订单总额达23.62亿元，同比增长37.33%，半导体板块占82.5%。

投资建议

• 短期：关注车规半导体、中高端MCU及存储芯片领域，受益于新能源汽车、工控和IOT需求增长。
• 中期：三季度消费电子新品发布季或改善销售颓势，汽车销量预期上行将提振车规半导体市场。
• 中长期：国产化替代进程持续推进，地缘政治推动科技产业逆全球化，利好国内半导体龙头企业发展。
• 评级：维持半导体行业增持评级。

风险提示

• 下游市场需求不及预期。
• 上游原材料价格变动超预期。
• 宏观政策变化不及预期。
• 疫情冲击。

附录

• 分析师信息：王攀，证书编号S0500520120001，联系方式：(8621) 50293524 / wangpan2@xcsc.com。
• 联系人信息：王文瑞，联系方式：(8621) 50293694 / wangwr2@xcsc.com。
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