20231009-中国银河-北交所月度动态报告_修订_指引_有序推动转板_形成自有特色的_活水池__23页_1mb

北交所动态报告总结

背景与核心动态

北交所修订《转板指引》以有序推动转板，优化转板程序安排，明确中介机构职责，保护投资者权益。
政策支持北交所高质量发展，包括股份减持和持股管理指引、募集资金管理指引。
退市政策要求更加严格，认定规范有序，加强投资者保护。
9月份交易活跃度稳中有升，开户数达587万，交易活跃度保持高位。
市盈率为19倍左右，低于科创板和创业板。

主要内容与市场表现

销售与盈利能力：

• 北交所公司营业收入均值约36.7亿元，净利润均值约0.27亿元。
• 北交所净资产收益率较高，高于其他板块，ROE达10.06%。
• 研发投入不足，平均研发支出仅0.15亿元，研发占比较低。

政策支持与制度优化

转板与减持政策：

• 修订转板指引，要求保荐机构进行深入尽职调查并签订保荐协议，启动转板审批流程。
• 勒令加强对破发、破净及亏损公司控股股东、董监高的减持限制。
• 优化交易制度，提升二级市场交易活跃度。
• 制度创新包括分拆子公司到北交所上市政策及国家级基金引导流入。

风险提示

• 政策支持力度低于预期。
• 技术迭代风险。
• 竞争加剧风险。

未来发展建议

• 提升企业科技创新力，完善成果转化机制。
• 发展科技金融，建立双向联动机制。
• 鼓励民间资金与长线资金配置北交所市场。
• 推进数字化成果将使北交所拥有更大发展空间。

总结

北交所作为中小企业上市平台，政策优化、制度创新将增强企业聚集效应。估值偏谨慎、流通滞后、资金配置不足是主力问题。建议加强资本支持，完善配套政策以提升市场吸引力