20141117-申万宏源-电子行业_周报-关注沪港通影响_Apple_Watch量产启动_26页_779kb

报告摘要

电子行业周报总结（2014/11/17）

核心内容概述

2014年11月17日发布的电子行业周报，聚焦于沪港通启动、Apple Watch量产、中韩FTA签署及LED与半导体行业发展趋势等关键事件。报告指出，这些事件将对电子产业链产生深远影响，并推荐了一系列A股和港股标的，以把握未来投资机会。

主要观点与关键信息

1. 沪港通即将启动，关注两岸电子标的

沪港通即将启动，两岸电子标的中进入沪港通序列的公司值得重点研究。
A股推荐标的：环旭电子、长电科技、阳光照明、三安光电、法拉电子等，具有较好的投资逻辑和估值弹性。
港股推荐标的：中芯国际（半导体制造）、ASM Pacific（半导体设备）、瑞声科技（声学龙头）、信利国际（触摸屏、光电龙头）等，估值明显低于A股，具备竞争优势。

2. Apple Watch量产启动，成为智能穿戴新主线

Apple Watch即将进入量产阶段，首批订单预计在3000-4000万支，12月进入正式量产，2015年1季度正式销售。
环旭电子负责Apple Watch的SIP模组（苹果称为S1芯片），技术领先，单体价值高，受益最大。
智能穿戴将成为明年投资重点，建议关注Apple Watch产业链及衍生智能穿戴设备。

3. 中韩FTA签署在即，对台湾产业形成冲击

中韩FTA预计在2014年底前签署，对台湾产业，尤其是面板和半导体领域构成挑战。
两岸服贸协议尚未通过，导致台湾在大陆市场面临关税劣势。
大陆企业需加快产业链布局，以应对国际竞争。

重点推荐组合

公司名称	市值（亿元）	2014-15年EPS预测（元）	投资评级
环旭电子	287	0.72 / 1.22	买入
长盈精密	-	0.61 / 0.94	买入
上海新阳	-	0.64 / 1.05	买入
长电科技	110	0.20 / 0.36	买入
国民技术	-	0.09 / 0.43	买入
同方国芯	-	0.58 / 0.84	买入
欣旺达	-	0.66 / 1.22	买入
劲胜精密	-	0.25 / 1.20	买入
安洁科技	-	0.72 / 0.95	买入
远方光电	-	0.91 / 1.06	买入
万润科技	-	0.29 / 0.41	买入
新海宜	-	0.15 / 0.32	买入
光韵达	-	0.25 / 0.37	增持
信维通信	-	0.25 / 0.51	买入
德赛电池	-	1.27 / 1.84	买入
欧菲光	-	0.86 / 1.21	买入
三安光电	341	0.72 / 1.22	买入
阳光照明	87	0.72 / 1.22	买入

行业动态分析

1. Apple Watch与智能穿戴

Apple Watch量产启动，成为智能穿戴设备的重要增长点。
环旭电子负责SIP模组，技术领先，产品价值高，未来有望应用于其他客户。

2. MEMS传感器

MEMS传感器在智能物联网中发挥核心作用，应用广泛，包括消费电子、医疗、汽车等。
2014年MEMS传感器市场规模达130亿美元，预计2019年将突破100亿美元，年复合增长率约11.2%。
中国作为全球最大的电子制造基地，MEMS市场潜力巨大，但面临价格竞争压力。

3. LED行业

2015年国内LED产值将保持20%至30%的高速增长，主要受益于民用和道路照明等市场。
LED照明市场渗透率快速提升，行业进入高景气周期。
LED产品价格持续下降，标准化与规模生产成为主要趋势。

4. 半导体与面板市场

台积电扩大封测布局，收购高通龙潭厂，强化其在高端封测领域的地位。
2015年全球大尺寸TFT LCD面板出货量年增率仅0.5%，但需求面积增长8.2%。
面板厂商需关注电视面板尺寸升级带来的需求增长。

电子行业走势

本周电子（申万）下跌-3.9%，上证综指上涨2.5%，中小板指下跌-3.1%，创业板指下跌-5.3%。
个股表现：海洋王涨幅最大（61.0%），金运激光跌幅最大（-14.6%）。
行业板块：电子系统组装、LED、分立器件等板块跌幅较大，显示市场整体偏弱。

公司盈利预测与估值

公司名称	2013年实际EPS	2014年预测EPS	2015年预测EPS	2014年PE	2015年PE	投资评级
安洁科技	0.79	0.72	0.95	39.3	32.6	买入
长盈精密	0.43	0.61	0.94	45.8	20.9	买入
劲胜精密	0.63	0.25	1.20	36.5	19.3	买入
欧菲光	0.55	0.86	1.21	38.4	17.7	买入
德赛电池	1.00	1.27	1.84	36.0	19.7	买入
欣旺达	0.32	0.66	1.12	82.4	23.7	买入
环旭电子	0.56	0.72	1.22	50.8	23.3	买入
东旭光电	0.14	0.29	0.45	55.8	16.8	买入
新海宜	0.15	0.32	0.46	76.4	24.9	买入
万润科技	0.25	0.29	0.41	56.0	34.5	买入
远方光电	0.75	0.91	1.06	39.6	28.0	买入
上海新阳	0.38	0.64	1.05	92.0	33.8	买入
国民技术	0.02	0.09	0.43	1563.5	307.3	买入
同方国芯	0.45	0.58	0.84	64.4	34.3	买入
长电科技	0.01	0.20	0.36	985.3	30.9	买入
华天科技	0.30	0.45	0.59	44.8	22.9	增持
光韵达	0.13	0.25	0.37	155.4	55.1	增持

总结

本周电子行业整体表现偏弱，但Apple Watch量产与智能穿戴成为重要的投资主线，同时MEMS传感器与LED照明也迎来增长机遇。中韩FTA签署在即，对台湾产业形成潜在冲击，推动大陆企业加快产业链布局。沪港通启动将促进两岸电子标的的估值优化与投资机会。整体来看，电子行业正处在技术升级与市场拓展的关键阶段，建议重点关注具备技术优势和估值潜力的公司，以把握未来增长机遇。

展开完整摘要