2025-02-27-大公国际-收费公路行业2025年信用风险展望_经营稳健行更远_智能路网享畅通_10页_938kb

收费公路行业信用风险展望总结

行业表现

2024年，随着外部环境改善和经济企稳，收费公路行业客运量与货运量同比增长，大部分省级发债企业经营良好，但受前一年高基数影响，上半年通行费收入略微下降。预计2025年行业经营稳定，信用风险较低，需关注各地差异化收费政策、交通物流优化及数字化转型。

政策与格局

政策重点包括推进差异化收费、深化高速公路特许经营、以及加快智慧公路和数字化建设，以促进交通降本增效。行业竞争受铁路、航空分流影响，但收费公路在短途出行中具有优势。

财务与信用质量

2024年，行业新发行债券规模和期限较短，发债主体信用级别较高，信用质量良好。然而，2025年到期债券规模较大，存在短期偿债压力。企业盈利稳定，偿债能力保持良好，部分企业如安徽皖通高速和内蒙古交通集团信用调升至AAA级。

2025年展望

整体信用风险展望为“稳定”，行业经营预计继续稳健，需警惕政策变化和短期债务风险，同时受益于数字化转型和基础设施优化。