20250713-华联期货-铜周报_宏观等因素影响_预计调整空间有限_33页_1mb

华联期货铜周报总结 (20250713)

宏观因素

• 特朗普关税行政令推迟生效，刺激纽约铜价上涨，但对国内铜价影响有限，导致国内铜价下跌，预计调整空间有限。

市场分析

• 供应端: 铜精矿TC长单谈判结果维持原料紧张，加工费负区间，冶炼厂产量环比或降，但检修减少，供应风险较低。
• 需求端: 消费淡季下游补库意愿弱，需求整体疲软，但新能源汽车和光伏带动铜材出口；金九银十需求将回升。
• 库存端: 全球和国内铜库存重新累积，LME库存回升导致现货升水回落，铜价上涨动能受限。
• 观点: 短期铜价受宏观因素回调，预计空间有限；中期震荡偏强，焦点在供需平衡。
• 策略: 建议中期等回调企稳买入做多，参考沪铜2509支撑位76000元/吨。

其他关键数据

• 全球铜供需缺口扩大，新能源需求占比提升，驱动长期增长。
• 终端市场：铜材出口增长，新能源汽车高速扩张，房地产和家电需求偏弱。

分析师：黄忠夏, 从业资格F0285615, 交易咨询号Z0010771。报告基于钢联、Wind等数据，仅供参考，不构成投资建议。