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2023年8月12日 A股估值周报总结

市场概况

本周A股市场整体承压，万得全A指数回调3.32%。全部A股PE(TTM)较上周下降0.54至17.35倍，1年/3年/10年分位数分别降至35.2%/17.5%/3.5%。PB(LF)下降0.05至16.3倍，1年/3年/10年分位数分别降至45.1%/18.8%/2.19%。大盘估值进一步压缩，风险溢价上升显示股市吸引力增强。

主要指数表现

• 上证指数：回调3.01%，跌幅相对最小，PE(TIM)下降0.37至12.94倍，分位数下降。
• 科创50：回调3.79%，跌幅最大，PE(TIM)下降182至41.53倍，PB(LF)下降0.18至4.14倍。

全股权风险溢价

本周全A股权风险溢价环比上升0.18个百分点至3.02%，高于3.5年滚动历史均值+1倍标准差，处于5年84.8%分位，表明市场风险溢价水平较高，投资吸引力提升。

一级行业分析

一级行业中，煤炭、石油石化、银行等行业PE(TIM)降幅较小，而计算机、通信、电子等行业估值大幅回调。1年PE(TIM)分位数低于10%的行业包括煤炭、社会服务、公用事业等。行业间估值分化明显，能源和必需消费品相对稳健。

热门板块表现

热门板块中，ChatGPT、云计算、航天军工等周环比降幅居前，超40%以上跌幅。CRO、中特估、绿电等估值波动较小，相对稳健。1年/3年PE(TIM)分位数低的板块如光伏、半导体、动力电池等，估值溢价较低，仍有下行空间。

全球市场影响

港股恒指本周回调4.98%，PE(TIM)下降0.25至8.9倍，海外市场表现分化：日经225反弹0.87%，纳斯达克下跌19%，显示全球市场不确定性对A股造成压力。

风险提示

报告指出统计偏差等潜在风险，投资者需注意数据可靠性和市场波动。