20240508-东吴证券-长安汽车-000625.SZ-4月出口+新能源自主销量同比高增_新车周期强势_3页

长安汽车4月销售数据与公司评级分析

根据东吴证券2024年5月8日发布的公司点评报告，长安汽车（股票代码：000625）4月销量数据亮眼，公司维持“买入”评级。现将重点内容总结如下：

4月销售数据表现强劲

• 集团整体销量：长安汽车2024年4月批发销量合计21万辆，同比增长154.7%，环比下降18.88%。其中，自主品牌海外销量达3.16万辆，同比增长654.6%，环比下降49.3%。
• 国内销量表现：4月自主品牌国内销量约17万辆，同比增长124.8%，环比下降21.80%。其中，乘用车销量为12.3万辆，同比增长96.6%，环比下降21.52%。
• 区域贡献：合肥长安、重庆长安、河北长安分别实现销量增长，其中合肥长安同比增幅高达515.55%。

新能源与海外业务驱动增长

• 新能源渗透率：4月长安汽车新能源渗透率达29.9%，较去年同期增长15.28个百分点。
• 新能源销量：自主品牌新能源汽车4月销5.17万辆，同比增长12974%。
• 出口业务增长：海外业务持续高增长，出口占比达集团销量的18.3%，且环比提升。

新产品与全球化布局

1. 新车发布：4月推出启源E07、第二代UNI-V等车型，技术方面包含蓝鲸动力平台、华为ADS高阶智驾系统等。
2. 海外市场拓展：参与中东新能源汽车展览会，已在中东部署十余款车型，推动全球化战略"海纳百川"。

盈利预测与风险提示

• 短期业绩：预计2024年净利润较上年下滑25%，2025年及以后保持增长。
• 估值水平：2024年PE为13倍，PE持续下降。
• 风险因素：市场竞争加剧、地缘政治风险以及原材料成本上涨等。

公司基本面与市场前景

长安汽车是国内乘用车销量快速回升的核心厂商之一，尤其在新能源汽车和海外市场表现亮眼。4月数据表明其销量、新能源和出口三方面共振增强。

结论：建议投资者关注长安汽车产品周期与出海节奏，维持“买入”评级。