20260823-国金证券-AI周观察_DeepSeek发布多模态模型_二季度智能手机市场继续向下_8页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告主要围绕2026年第二季度全球智能手机市场表现、AI基础设施动态及消费电子行业趋势展开分析，重点讨论了AI模型与Agent技术的发展、智能手机销量变化以及AI PC市场情况。

主要观点

AI基础设施与模型发展

• Stripe收购OpenRouter：Stripe计划以超过70亿美元收购AI模型聚合平台OpenRouter，较其5月估值溢价超5倍，标志着其向AI模型调用入口的战略延伸。
• DeepSeek多模态模型：DeepSeek发布多模态模型，通过DeepSeek Harness快速迭代，引入视觉模型和图文混合输入支持，强化了多模态Agent能力。
• 阿里Qwen-UI-Agent：阿里巴巴推出Qwen-UI-Agent，实现移动端、电脑端及网页端的领先表现，推动GUI Agent从模拟环境向真实设备操作落地。

全球智能手机市场销量

• 销量数据：2026年第二季度全球智能手机销量约为2.76亿台，同比下滑6.87%。
• 市场份额：三星以20.05%的市场份额居首，苹果17.81%，传音11.86%，小米9.97%，OPPO 9.25%。
• 地区表现：加拿大、日本、美国销量小幅增长，而中欧&东欧、拉丁美洲、除中国与日本外的亚太地区销量下滑幅度较大。
• 市场趋势：AI基建对存储芯片产能的挤占导致内存价格暴涨，迫使厂商在涨价与减配之间选择，市场加速向头部品牌集中。

AI PC市场动态

• 出货量增长：2026年第二季度全球AI笔电出货量约为2620万台，同比增长约21%。
• 渗透率提升：AI笔电渗透率达到约54%，主要得益于厂商完成配置升级，使主流机型具备本地部署AI的能力。

关键信息

• 市场表现：智能手机销量持续下滑，AI PC市场则保持增长。
• 技术进展：AI模型与Agent技术快速迭代，推动多模态和GUI能力向实际应用发展。
• 行业挑战：内存价格暴涨、芯片制程发展受限、中美科技政策风险等因素影响市场和行业发展。

风险提示

1. 芯片制程发展与良率不及预期：半导体工艺面临技术瓶颈、良率提升难度、研发成本高企及供应链不确定性等挑战。
2. 中美科技领域政策恶化：中美在AI领域的竞争加剧，美国限制先进芯片和半导体对中国的出口，可能影响国内AI模型发展。
3. 智能手机销量不及预期：销量受产品性能、质量及宏观经济变化影响，存在不及预期风险。

结论

AI技术在消费电子领域的应用正在加速，但市场仍面临诸多挑战，包括芯片产能、政策限制和经济环境变化。随着技术的不断成熟，AI有望在未来2-3年内转化为实质性的换机动力。