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铁矿石早报（2024-4-23）分析师：赵通/总结

本周铁矿石价格呈现震荡偏强运行趋势，但上涨动力有限。基本面方面，现货港口成交小幅上升，但下方铁水产量虽小幅增长但仍处于低位，需求总体偏弱且环比回升幅度有限。供应端方面，最新一期澳巴发运量明显下滑，或有助于缓解供应压力。基差方面，现货价格普遍升水期货，显示现货市场相对活跃。技术面结构上，价格站稳20日均线且均线呈上行态势，短期上行通道形成，显示部分支撑力量。

操作建议区间操作 I2409合约在845至880之间，偏多信号为主，需关注60日线突破情况。

利多因素包括：

1. 钢铁终端需求环比回升，港口买卖活跃度略有提升；
2. 主要港口发运量收缩为市场带来供需边际改善预期。

利空因素则在于：

1. 钢材终端需求依旧疲软，消耗动能难以提振；
2. 港口总库存高企，仍处偏高水平，去化节奏偏缓。

本周核心交易逻辑或在于：供应预期收缩，铁水产量可能底启小幅修复，需求端暂未有效改观，价格难以大幅突破，预计区间震荡过程为主。

主要风险点：钢厂利润压缩可能抑制产能释放；同时上半年钢材消费预期下滑将持续拖累产业链。若库存持续累积，或引发价格重新承压。

数据监测需关注：

• 港口现货基准价格及基差变化；
• 进口矿盈利空间变化；
• 巴西发货量及到港疏港节奏；
• 铁水产量与港口成交活跃度变化。