20230630-华安期货-2023年07月铜市场展望_等待宏观信号明朗_铜价或震荡_9页_993kb

铜期货月度策略报告总结

报告摘要： 华安期货2023年7月发布的铜期货月度策略报告，涵盖了市场回顾、宏观面、产业端、供应端、市场展望与投资策略，并包含免责声明。

主要要点：

• 市场与美联储政策分歧加剧。
• 国内经济复苏对海外溢出有限。
• 产业高频开工率下滑，电网投资淡季。
• 房地产竣工端表现亮眼。
• 英国远期铜矿供应依然宽松。
• 非洲铜流入或改善现货。

宏观面分析：
全球通胀更具粘性，复苏缓慢，市场定价与美联储“Higher for Longer”政策路径相悖，美国经济稳健但衰退担忧未缓解。国内经济增长主要由服务业推动，复苏温和，需关注政策动向。

产业端分析：
铜杆企业开工率低，库存压力大；电网投资进入淡季，需求减弱；房地产竣工回暖，受益于“保交楼”政策，但整体消费强度下降。

供应端分析：
铜精矿供应偏宽裕，TC上升；电解铜产量平稳，库存去化；非洲TFM+KFM项目已于二季度投产，预计增加铜供应36-42万吨。

市场展望与投资策略：
宏观面需关注美国经济衰退风险和国内复苏兑现，基本面聚焦非洲铜流入与需求弱导致的累库压力。短期策略关注67500-69500元/吨区间。

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