20230428-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_18页_1mb
报告摘要
- 黄金：预计高位震荡，短期面临回调风险；若5月加息结束后出现回调，可逢低买入；基于经济数据走软，大逻辑支持上涨，但终端利率上抬可能延迟节奏。
- 白银：震荡调整为主，缺乏明确方向。
- 铜：国内库存减少支撑价格；美国一季度GDP放缓暗示加息接近尾声，海外供应扰动减少；国内产量上升但终端需求弱，建议逢低关注。
- 铝：可能接近阶段性底部，短期技术面企稳；临近五一，建议轻仓过节；宏观和需求传导待观察，预计6月后趋势更明朗。
- 锌：消费增速迟缓施压价格；中长期内重心下移，短期或震荡下行，下游备库提供部分支撑，建议反弹抛空。
- 铅：现货交投清淡，市场承压；需求端蓄企库存累积，再生铅贴水影响价格；预计短期偏弱，中期震荡。
- 镍：因库存低位和交割资源紧张，短期支撑价格；若供应增加，望空操作；不锈钢方面，钢厂利润修复和高排产可能支撑，但钢价可能回调。
- 不锈钢：一体化利润修复，5月排产增加30%以上至历史高位；库存虽降但仍高位，钢价上涨或受限于供给过剩风险。
- 锡：消息面不确定性高，情绪退潮导致价格回落；供应链收缩支撑，但需求疲软，建议保持谨慎，观望进一步消息。
- 工业硅：供给端可能复产增供应，但需弱限制上行动力；多头平仓增加导致价格回落；关注产能变化，五一节前建议轻仓操作。
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