20230415-中邮证券-天娱数科-002354.SZ-海外资产减值致短期业绩承压_AI赋能数字流量业务_5页_453kb

天娱数科（股票代码002354）为文化传媒公司，主要从事数字流量和营销业务。2022年，公司营收同比下降121%，归母净利润亏损283亿元，主要因剥离游戏业务、股权减值等影响，导致毛利率下降至16.75%。尽管如此，数字效果流量业务占比达86.18%，同比增长显著，且AI技术应用（如元享智能云平台、移动应用分发系统）正在推动营销效率提升。公司在山西数据流量生态园投资取得成效，带动入园企业收入增长。盈利预测显示，2023-2025年预计营收和净利润稳步增长，动态PE分别为16.79、10.02、7.42倍，首次覆盖给予“增持”评级。风险包括技术发展不确定、市场竞争加剧及宏观经济波动，需关注资产减值和AI转型进度。