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尿素市场分析总结（2026-08-26）

核心内容概述

2026年8月26日，尿素市场呈现小幅去化趋势，整体行情处于震荡状态。价格方面，尿素主力合约收盘价为1758元/吨，较前一交易日下跌7元。国内主要地区尿素小颗粒出厂价分别为山东1690元/吨（持平）、河南1710元/吨（持平）、江苏1700元/吨（持平），而小块无烟煤价格为1180元/吨（持平）。基差方面，山东基差为-68元/吨（+7），河南基差为-48元/吨（+7），江苏基差为-58元/吨（+7）。尿素生产利润为-141元/吨（持平），出口利润为604元/吨（+11）。

主要观点

价格与基差

• 尿素主力合约价格小幅下跌，但整体市场氛围偏弱。
• 国内尿素价格维持稳定，但出口利润有所提升，显示国际市场对尿素需求增加。
• 基差整体为负，表明现货价格低于期货价格，市场存在一定的贴水现象。

供应端

• 行业产能利用率保持在86.63%（+0.46%），整体供应维持稳定。
• 部分企业计划检修，导致供应小幅收缩。
• 港口库存量为96.27万吨（+24.84%），集港量显著增加。

需求端

• 复合肥产能利用率34.11%（+3.30%），农业需求处于淡季，秋季备肥进度慢于往年。
• 三聚氰胺产能利用率53.95%（-3.19%），因检修影响，需求维持刚需。
• 尿素企业预收订单天数为5.12日（-0.29），下游采购节奏放缓。

成本端

• 无烟煤价格上涨，导致固定床工艺成本走强，对尿素生产成本形成支撑。

出口端

• 印度招标以到岸价东海岸390.25美元/吨、西海岸393.65美元/吨共成交178万吨，中国货源参与度预计较高。
• 国际尿素价格企稳反弹，出口利润提升，显示国际市场对尿素的需求增强。

关键信息

市场策略

• 单边策略：震荡
• 跨期策略：观望
• 跨品种策略：无

风险提示

• 国内出口政策变动
• 农需跟进情况
• 下游采购节奏

图表概览

一、尿素基差结构

• 图1、图2：山东、河南尿素小颗粒价格
• 图3、图4：河南基差（重复）
• 图5：尿素主力合约收盘价
• 图6、图7、图8：1-5、5-9、9-1价差

二、尿素产量

• 图9：尿素周度产量
• 图10：尿素装置检修损失量

三、尿素生产利润与开工率

• 图11：尿素生产成本
• 图12：尿素生产利润
• 图13：盘面生产利润
• 图14：尿素产能利用率
• 图15、图16：煤制、天然气制产能利用率

四、尿素外盘价格与出口利润

• 图17：尿素小颗粒波罗的海FOB
• 图18：尿素大颗粒东南亚CFR
• 图19、图20：尿素小颗粒、大颗粒中国FOB
• 图21、图22：尿素小颗粒波罗的海FOB-中国FOB、大颗粒东南亚CFR-中国FOB
• 图23、图24：出口利润、盘面出口利润

五、尿素下游开工与订单

• 图25：复合肥产能利用率
• 图26：三聚氰胺产能利用率
• 图27：待发订单天数

六、尿素库存与仓单

• 图28：厂内库存
• 图29：港口库存
• 图30：河北尿素下游厂家原料库存
• 图31：尿素仓单数量
• 图32、图33：尿素主力合约持仓量与成交量

本期分析研究员

• 梁宗泰
  从业资格号：F3056198
  投资咨询号：Z0015616

• 陈莉
  从业资格号：F0233775
  投资咨询号：Z0000421

• 杨露露
  从业资格号：F03128371
  投资咨询号：Z0023799

联系人

• 刘启展
  从业资格号：F03140168

• 梁琦
  从业资格号：F03148380

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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