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大越期货天胶早报：2025年11月6日分析总结

基本信息：

• 发布机构：大越期货投资咨询部
• 分析师：金泽彬
• 从业资格证号：F3048432
• 投资咨询证号：Z0015557
• 联系方式：0575-85226759
• 法律提示：非正式投资建议，市场有风险，谨慎投资。

核心内容分析

📊 1. 天胶市场基本面与价格信号

• 供应端：供应逐步增加，进口数量回升。
• 库存状况：上期所库存周环比减少，青岛地区库存相对增加。
• 现货价格：国内现货偏强，11月5日现货价格有所下跌，价格支撑性减弱。
• 开工与需求：轮胎行业产量及出口同期新高，下游汽车产销季节性回升，消费方面表现良好。
• 盘面表现：20日均线向下，天胶价格运行于均线之下，呈现偏弱态势。主力合约净空头持仓不变，空头力量持续。

☑️ 2. 基差与期货关键信息

• 基差情况：现货14350，基差-500，显示期货相对于现货贴水走高，市场看跌情绪上升。
• 交易所库存：持续去库，青岛地区库存同样在减少，显示市场流通性趋紧，侧面反映需求压力。

📈 3. 多空因素分析

• 利多因素：

  • 下游消费表现良好，汽车与轮胎行业需求回升。
  • 现货价格具备一定抗跌性。
  • 国内政策反内卷趋势可能对行业有利。

• 利空因素：

  • 全球供应压力加大。
  • 国内经济指标偏弱。
  • 中美贸易摩擦持续影响橡胶进口。

🚨 主要风险点

• 宏观经济影响：全球经济衰退、国内经济增速不及预期；
• 外部环境风险：中美贸易摩擦升级；
• 价格波动区：2023年全乳胶不可用于交割标准，现货价格波动幅度加大。

🔍 总体市场预期和建议

天胶市场进入多空博弈期。库存逐步下降显示一定支撑，但每轮增长预期为价格运行回升带来阻力；下游需求季节性回升尚需时间验证，而基差明显走弱引发现货市场悲观情绪。

展望短期市场，震荡偏空为主，空头可关注逢低做多机会，中长期则需关注宏观恢复与政策市场氛围变化。

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