策略研究报告-科创板：引领硬科技，行情将至-240615-浙商证券-18页_941kb

科创板策略研究报告：核心观点不简

科创板概览：

• 成立522家公司，聚焦新一代信息技术、生物医药、高端装备制造、新材料等领域。
• 产业分布时代感鲜明，新一代信息技术占比41%，生物产业19%，高端装备16%，新材料12%。
• 2024年盈利改善显著，2023年净利润同比下滑后，2024年预计增速达56%，部分行业（如电子、医药）贡献增长。

估值情况：

• 当前PE-TTM约368倍，接近历史底部水平，与创业板历史低位相当。
• 基金配置持续下降，普通股票型和偏股混合型基金占比约99%，科创板ETF总规模160亿元。

行情驱动：三重逻辑

• 硬科技升温：AI算力扩散、国产替代、商业航天等主线催化，通信、电子、计算机等行业受益。
• 盈利触底回升：2024年科创板企业盈利改善，24Q2净利润预计同比增长44%。
• 大非解禁高峰：2024年解禁规模提升，历史经验显示解禁后个股平均上涨。

投资策略：

• 硬科技龙头：AI芯片、半导体设备等领域具长期成长性。
• 远端次新股：基于上市年限、业绩增速等筛选，历史回溯显示组合表现优于市场（2010-2023年累计涨928%）。

风险提示：

• 宏观经济修复不及预期。
• 新兴产业进展不及预期。
• 历史规律有效性减弱。