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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，主要分析焦煤与焦炭两个品种的短期、中期及日内走势，并给出相应的投资策略建议。报告指出，当前煤焦市场受到多空因素交织影响，整体呈现震荡偏弱的日内走势，但中期内仍存在上涨预期。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 焦炭四轮涨价落地，焦企扭亏为盈，带动焦煤现货市场偏强运行。
  • 期货市场受宏观利好落地及澳煤放开预期影响，主力合约重心有所下移。
  • 供应端利空与需求端利多相互博弈，期价高位回调后市场观望情绪上升。
  • 建议多头暂时离场观望，后续持续关注澳煤进口利润变化。

焦炭（J）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 明年经济改善带动需求回暖的预期仍存，但当前黑色系终端需求疲弱。
  • 防疫放开后需经历大规模感染的阵痛期，市场乐观情绪有所降温。
  • 多空博弈加剧，焦炭期价宽幅震荡。
  • 成本端压力导致主力合约高位回落，基本面供强需弱，整体仍偏弱。
  • 建议多头暂时离场观望，同时关注政策端调控黑色系原料价格的风险。

价格走势定义

• 上涨：涨幅大于1%

• 震荡偏强：涨幅在0%~1%之间（仅针对日内观点）

• 震荡偏弱：跌幅在0%~1%之间（仅针对日内观点）

• 下跌：跌幅大于1%

• 计算方式：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。

市场环境与影响因素

1. 需求端：

   • 焦化厂焦炭日产环比增加，显示焦煤需求有所改善。
   • 钢厂铁水日产环比下降，反映钢铁行业需求仍偏弱。

2. 供应端：

   • 洗煤厂精煤产量环比下降，显示供应端压力有所缓解。
   • 澳煤放开预期引发市场担忧，对焦煤和焦炭形成成本端利空。

3. 宏观环境：

   • 宏观利好逐步落地，资金离场导致市场情绪降温。
   • 政策调控风险增加，对黑色系原料价格形成不确定性影响。

投资建议

• 短期与中期：焦煤与焦炭均存在上涨预期，但短期需警惕市场回调。
• 日内操作：当前市场震荡偏弱，建议投资者保持观望态度。
• 关注重点：
  • 澳煤进口利润变化对焦煤的影响。
  • 政策调控对焦炭价格的潜在冲击。
  • 钢铁行业需求变化及焦化厂利润改善情况。

免责声明

• 本报告仅作为参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应根据自身情况独立判断，必要时咨询专业投资顾问。
• 本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。

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