20230919-中融汇信-油脂油料周报_市场多空拉锯_油粕价格继续震荡盘整_8页_850kb

中融汇信期货投资研究中心 - 2023年9月第3周油脂油料周报总结

核心内容概述

本周油脂油料市场整体呈现震荡盘整态势，主要受供需变化和天气因素影响。美豆产量下调，南美大豆丰产预期缓解供应紧张，国内需求季节性回升，但库存略有下降。棕榈油供应充足，需求有所放缓，但生物柴油需求支撑价格。整体来看，市场多空因素交织，短期内价格难以大幅波动。

主要观点

豆粕

• 供给：美国大豆产量下调，库存降至8年新低，但南美大豆产量预计增长，缓解中长期供应压力。
• 需求：国内养殖旺季临近，需求预期向好。
• 库存：国内豆粕库存略有下降，但同比仍有所增加。
• 策略观点：美豆即将上市，短期价格承压，但国内基本面提供支撑，预计本周继续震荡。
• 风险提示：关注北美产量、进口成本、巴西出口、国内供需面。

棕榈油

• 供给：东南亚棕榈油产量增长，但厄尔尼诺现象可能影响未来产量。
• 需求：印度进口需求增加，但港口库存高企，可能抑制后续需求释放；生物柴油需求支撑价格。
• 库存：国内棕榈油库存回升，但同比仍显著增长。
• 策略观点：短期市场消化供应过剩压力，但价格回落空间有限，性价比优势仍存。
• 风险提示：关注印尼、马来西亚产量及出口，中印进口情况及国内油脂消费。

关键数据监测

市场数据

• 豆粕：

  • 国内主要油厂库存：77万吨（周环比-3万吨，月环比-2万吨）
  • 主力合约价格：393.5元/吨（周环比-4.40%）
  • 成交持仓比：0.71（周环比-17.52%）

• 棕榈油：

  • 国内库存：63万吨（周环比+3万吨）
  • 主力合约价格：7398元/吨（周环比-2.96%）
  • 成交持仓比：1.33（周环比-17.24%）

• 豆油：

  • 国内库存：87.95万吨（周环比-1.57%）
  • 主力合约价格：8516元/吨（周环比-1.21%）
  • 成交持仓比：1.33（周环比-13.61%）

• 菜粕：

  • 国内库存：77万吨（周环比-3.75%）
  • 主力合约价格：3529元/吨（周环比-10.86%）
  • 成交持仓比：1.56（周环比-25.28%）

• 菜油：

  • 国内库存：87.95万吨（周环比-1.57%）
  • 主力合约价格：9111元/吨（周环比+1.28%）
  • 成交持仓比：2.12（周环比-11.37%）

成交与持仓

• CBOT大豆持仓：非商业多头持仓增加0.80%，空头持仓增加4.59%
• CBOT豆粕持仓：非报告头寸多头持仓减少2.35%，空头持仓减少2.31%
• CBOT豆油持仓：非报告头寸多头持仓减少6.80%，空头持仓减少8.95%

风险提示

• 豆粕：北美产量、进口大豆成本、巴西出口、国内供需面
• 棕榈油：印尼、马来西亚产量及出口，中印进口，国内油脂消费情况

商品走势评级体系

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