【PitchBook】清洁能源VC生态系统概述-2025.3_10页_44mb

清洁能源VC市场总结（2024年）

交易价值与数量
2024年清洁能源VC交易总价值为179亿美元，同比下降3.1%（2023年为185亿美元），但仍高于2022年峰值245亿美元。交易数量也小幅下降，从2023年的982笔降至941笔。其中，间歇性可再生能源交易数量减少最显著，从2023年的323笔降至271笔，而电网基础设施成为2024年交易价值最高的细分领域，达64亿美元。13笔超1亿美元的交易集中于储能技术，如Form Energy的铁-空气电池、Highview Power的液态空气储能及Sila的锂离子电池。

区域分布
北美在2024年清洁能源VC交易中占比43.8%，创2019年以来新高，较2023年的32.7%增长11.1个百分点。亚洲占比下降至26.5%，主因是交易价值同比减少。欧洲占比小幅下降，从28.6%至26.4%。

退出活动
2024年VC退出价值暴跌86.8%，从2023年的85亿美元降至11亿美元，但退出数量仅减少4%（37笔降至33笔）。年度最大退出发生在6月，涉及Yonz Technology的IPO（估值5.808亿美元）及Nextracker收购Ojjo（1.202亿美元）。该交易旨在整合Ojjo的太阳能技术，增强Nextracker在复杂地形项目中的竞争力。

交易规模与估值
清洁能源整体中位数交易规模保持稳定，仍为600万美元（与2022、2023年持平）。但早期阶段交易中位数估值下降34.8%，从2023年的1070万美元降至2024年的600万美元。整体预融资中位数估值下降16.5%，从3000万美元降至2500万美元。尽管中位数估值下降，种子/早期阶段及晚期阶段估值均同比上升，表明投资者对不同阶段策略的调整可能与信息披露偏好有关。

细分领域动态

1. 间歇性可再生能源：交易数量减少，可能受政策或市场需求波动影响。
2. 电网基础设施：因储能技术需求上升，成为最大细分领域，受益于可再生能源成本下降及政策支持。
3. 清洁燃料：绿色氢气生产、生物燃料及废弃物转化为能源技术是核心方向。氢气相关交易占比突出，但非氢类燃料因可直接替代传统燃料且无需大幅改造硬件，应用更广泛。北美和欧洲在清洁燃料领域领先，尤其是绿色氢及turquoise氢（Monolith技术）。
4. 政策与行业驱动：
   • 难以电气化的产业（如航空、航运、重工业）推动清洁燃料需求，尤其是可持续航空燃料（SAF）。
   • 可再生能源成本下降提升绿色氢和电燃料的经济性，而政府补贴（如美国IRA、欧盟Fit for 55）加速市场发展，但政策稳定性仍是投资者担忧因素。

附录关键数据

• 按阶段分的交易价值：早期/中期/晚期交易价值分布与2023年相似，但整体趋势显示市场逐步成熟。
• 预融资估值：种子/早期阶段估值微升，晚期阶段估值稳定，反映投资者对新技术的持续关注及后期项目风险偏好。

总结要点
2024年清洁能源VC市场呈现结构性调整，电网基础设施与清洁燃料成为增长驱动力，而间歇性可再生能源交易减少。北美市场占比显著提升，亚洲份额下降，欧洲保持相对稳定。尽管退出价值大幅下滑，但部分高估值项目推动了行业热度。政策支持与可再生能源成本下降为清洁燃料发展提供利好，但政策不确定性可能影响长期投资信心。