20260515-东亚期货-镍不锈钢产业链周报_6页_1mb

镍不锈钢产业链周报总结

核心内容概览

本报告分析了2026年5月15日镍及不锈钢产业链的市场动态，涵盖价格走势、库存变化、供需关系及利润情况等关键信息。报告指出，镍及不锈钢市场受到政策、季节性因素及基本面影响，呈现出多空博弈的格局。

主要观点

利多因素

• 印尼政策不确定性减弱：印尼政府削减镍矿配额及NPI出口关税政策预期带来政策利多支撑。
• 硫磺运输恢复：镍矿供应紧张情况有所缓解，有利于产业链稳定。

利空因素

• 菲律宾镍矿进入旱季：产量和发运量上升，供给小幅增加。
• 伦镍库存增至一个半月新高：沪镍库存小幅回升，显性库存压力显现，对价格形成压制。

关键信息

镍期货价格

• 沪镍主连：最新价144470元/吨，周跌2.13%。
• 沪镍连一：最新价144470元/吨，周跌1.35%。
• 沪镍连二：最新价144930元/吨，周跌1.33%。
• 沪镍连三：最新价145360元/吨，周跌1.33%。
• LME镍3M：最新价19165美元/吨，周跌1.24%。

不锈钢期货价格

• 不锈钢主连：最新价14895元/吨，周跌2%。
• 不锈钢连一：最新价14895元/吨，周跌1.59%。
• 不锈钢连二：最新价14965元/吨，周跌1.51%。
• 不锈钢连三：最新价15335元/吨，周跌2.54%。

交易咨询观点

• 近期沪镍冲高回落，本质上是供应端政策性利好与宏观及基本面“弱现实”相互博弈的结果。

交易数据

• 持仓量：139246手，周跌7.4%。
• 成交量：294404手，周涨1.20%。
• 仓单数：76028吨，周涨8.01%。
• 主力合约基差：-2460元/吨，周涨30.90%。

不锈钢交易数据

• 持仓量：79051手，周跌29.18%。
• 成交量：191912手，周涨10.60%。
• 仓单数：70293吨，周涨19.87%。
• 主力合约基差：975元/吨，周涨4.28%。

现货价格

• 金川镍：147050元/吨，周跌0.78%。
• 进口镍：145200元/吨，周跌0.85%。
• 1#电解镍：146100元/吨，周跌0.81%。
• 镍豆：146450元/吨，周跌1.18%。
• 电积镍：145600元/吨，周跌0.82%。

镍矿库存

• 中国港口镍矿库存：呈现季节性波动，2026年11月库存为950吨，较上期涨8.1%。
• LME镍库存：275778吨，周持平。

镍铁价格

• 中国8-12%镍生铁出厂价：全国平均价为1000元/镍点，较上期跌5%。
• 印尼Ni≥14%镍生铁到港含税价：1150元/镍点，较上期涨5%。

镍铁产量

• 印尼镍生铁月度产量：2026年12月产量为135,000吨，较上期持平。

硫酸镍市场

• 电池级硫酸镍平均价：2026年3月为34,000元/吨，较上期涨10%。
• 电池级硫酸镍溢价：较一级镍（板）溢价为-5,000元/吨，较上期涨5%。
• 镍豆生产硫酸镍利润率：2026年3月为-10%，较上期持平。
• 外采硫酸镍生产电积镍利润：2026年3月为0%，较上期持平。

硫酸镍产量

• 中国硫酸镍月度产量：2026年3月为3.3万吨，较上期涨5%。
• 三元前驱体月度产能：2026年3月为180,000吨，较上期涨5%。

不锈钢市场

• 304不锈钢冷轧卷利润率：2026年3月为-1.0%，较上期持平。
• 不锈钢月度产量：2026年3月为350万吨，较上期涨5%。
• 不锈钢库存：2026年3月为1010吨，较上期涨10%。

总结

本周镍及不锈钢产业链市场呈现多空博弈态势。印尼政策不确定性减弱，硫磺运输恢复，对镍矿供应带来一定利好。但菲律宾镍矿进入旱季，产量和发运量上升，供给小幅增加。同时，伦镍及沪镍库存增加，对价格形成压力。不锈钢市场同样受到供需变化及库存波动的影响，整体价格小幅下跌，但成交量和仓单数有所回升。整体来看，市场在政策支持与基本面疲软之间震荡，需关注后续供需变化及政策动向。