深度报告-20241014-天风证券-国邦医药-605507.SH-医药板块稳定增长_动保业务弹性可观_21页

国邦医药（605507）是一家专注于医药化工技术的企业，核心业务包括动保原料药和关键医药中间体的研发、生产和经营。公司以“一个体系，两个平台”为基础，主导产品如硼氢化钠、硼氢化钾、氟苯尼考等产销量居全球前列，销售网络覆盖全球市场，竞争力较强。

报告期内，公司财务表现强劲，收入和净利润增长显著，但2023年受价格下降影响出现波动。盈利预测显示，2024-2026年营业收入和净利润有望实现高速提升，归因于中间体、原料药和动保板块的稳定增长及氟苯尼考的弹性效应。估值方面，给予2025年15倍市盈率目标价2647元，首次评级为“买入”。风险包括政策变动、产品质量和原材料价格波动等。

总体而言，公司作为全球医药原料药和中间体龙头，市场地位稳固，未来发展潜力大。