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2022-07-15甲醇早报总结

核心内容

2022年7月15日甲醇早报分析了国内甲醇市场近期走势、多空因素、库存情况、价格结构及下游产品表现，旨在为投资者提供市场参考。

市场走势

• 甲醇2209合约：短期市场偏弱运行概率大，国内甲醇价格持续下滑，预计维持偏弱整理行情。
• 期货走势：价格在20日均线下方，偏空。
• 基差：江苏甲醇现货价为2325元/吨，基差为1元/吨，现货平水期货，中性。
• 主力持仓：主力多单，空单减少，偏空。

多空分析

利多因素

1. 部分企业因利润问题降负，局部供应缩减。
2. 陕北一带装置集中检修，影响局部供应。
3. 天津新建MTO装置已投产，关注对内地市场的影响；南京一期计划重启。

利空因素

1. 6-7月进口仍相对充裕，港口库存压力大，需警惕累库风险。
2. 传统下游季节性淡季，对甲醛、板厂类需求形成压制。
3. 下游消费端原料库存上移，对上游端形成传导压力。

行情驱动

• 供需双弱及外围影响（如美联储加息预期）压制甲醇期货走势。
• 需求端缺乏爆发，是主要风险点。

主要观点

价格结构

• 国内现货价格：江苏、鲁南、河北、内蒙古、福建等地价格持续下滑，周涨跌幅度在-5.30%至-6.32%之间。
• 期货价格：甲醇2209合约价格为2324元/吨，周跌-6.48%。
• 价差结构：
  • 基差为1元/吨，现货略强于期货。
  • 进口价差为-146元/吨，进口成本高于国内现货价格。
  • 江苏-鲁南价差为-120元/吨，江苏价格略低于鲁南。
  • 江苏-河北价差为-45元/吨，江苏价格略低于河北。
  • 江苏-内蒙古价差为95元/吨，江苏价格高于内蒙古。
  • 中国-东南亚价差为-60元/吨，中国价格低于东南亚。

开工率

• 全国开工率：69.00%，较上周下降6.67%。
• 华东：68.89%，基本稳定。
• 华南：未提及具体数据。
• 西北：73.40%，较上周下降10.30%。
• 西南：72.19%，较上周下降8.00%。

库存情况

• 华东港口库存：53.8万吨，较上周下降1.70万吨。
• 华南港口库存：18.23万吨，较上周上升0.98万吨。
• 全国社会库存：72.75万吨，较上周下降4.8万吨。

关键信息

期货市场

• 仓单：4517张，保持稳定。
• 有效预报：0张，无新增预报。

下游产品

• 甲醛：价格稳定，生产成本上升，利润下降。
• 二甲醚：价格稳定，生产成本下降，利润显著上升。
• 醋酸：价格下降，生产成本下降，利润有所下滑。

MTO装置

• MTO现货价格：9000元/吨，稳定。
• MTO生产成本：下降，利润有所改善。
• MTO负荷：83.00%，较上周下降3.15%。

装置检修

• 西北地区：多个装置检修或计划检修，包括新疆天业一期、包钢庆华、甘肃华亭、世林等，检修损失量较大。
• 华北地区：山西利达、孝义鹏飞、明水等装置检修或降负。
• 华中地区：中原大化、河南心连心等装置因原料问题或限产而降负。
• 西南地区：泸天化、卡贝乐、川维等因限气或故障检修，影响产能。
• 山东地区：阳煤恒通、联盟化工等装置检修或降负。

国际市场

• 外盘价格：CFR中国主港价格为297.5美元/吨，CFR东南亚价格为357.5美元/吨，价差为-60美元/吨。
• 进口成本：2471元/吨，进口价差为-146元/吨，进口成本高于国内现货价格。

总结

甲醇市场整体表现偏弱，国内需求疲软，进口量增加，港口库存压力显现，同时多个装置检修或限产，供应端有所收紧。但因需求端缺乏强劲支撑，市场短期内预计维持偏弱整理。投资者可考虑短线操作，关注2300-2400区间，长线建议观望。