深度报告-20220316-华安证券-数字经济系列报告（二）行业深度_东数西算_奠定数字经济发展基础_24页_3mb

“东数西算”奠定数字经济发展基础

核心内容

“东数西算”工程是我国数字经济发展的关键基础设施项目，旨在通过东西部资源互补，优化算力资源配置，降低数据中心运营成本，并推动数据要素的全国一体化流通。该工程是《“十四五”数字经济发展规划》后的首个落地性措施，其核心目标是构建全国一体化大数据中心体系，促进数据要素市场的发展。

主要观点

1. “东数西算”是供给先行的政策，通过建设八大枢纽和十大集群，实现算力的合理配置。
2. 东西部资源互补，利用西部的气候、土地、电力等资源优势，降低数据中心成本。
3. “东数西算”将撬动巨大的数字经济规模，预计在“十四五”期间，数字产业化增加值约25万亿，产业数字化增加值约102万亿，数字经济整体规模有望达149万亿。
4. 三大路径推动需求：云计算、人工智能和数据交易。
5. “东数西算”对云计算和人工智能影响最大，建议重点关注相关领域企业。

关键信息

• 八大枢纽分工：分为以需求为导向的京津冀、长三角、成渝、粤港澳和以资源为导向的内蒙古、宁夏、甘肃、贵州。
• 数据中心建设成本节约：预计“东数西算”模式可直接节省超3000亿元电力成本和约1000亿元土地成本。
• 数据中心建设规模：乐观情况下，“十四五”期间机架建设规模约1.09万亿元，数据中心建设规模约1.75万亿元。
• 算力需求来源：未来5年新增算力需求中，60%将来自人工智能。
• 数据分类：冷数据占比约80%，适合在西部处理；热数据对时延要求高，主要在东部使用。

投资建议

建议关注以下公司在“东数西算”工程中受益：

风险提示

1. 技术研发不及预期；
2. 政策支持不及预期；
3. 下游需求不及预期。

结构分析

1. “东数西算”从存到算，中心建设大有可为

• 数据治理格局完善：继承“东数西存”初衷，推动数据流转和算力优化。
• 政策与补贴推动：通过补贴和监管手段推动算力转移，如“以数抵税”和“算力券”电价补贴。
• 数据中心建设与部署：八大枢纽和十大集群建设，推动算力资源向西转移。

2. 东西互补挖掘数据价值，“东数西算”撬动百万亿产业

• 数据成为核心战略资源：数字经济时代，数据的流通与使用成为关键。
• 算力格局优化：通过“东数西算”调节东西部算力供需失衡。
• 算力带动相关产业：数据中心建设带动云计算、大数据、人工智能等产业发展。

3. 云数智支撑发展，“东数西算”依托三大路径推进需求

• 云计算发展：公有云占比逐年提升，IaaS层发展更为成熟。
• 人工智能发展：算力和算法突破，推动AI商业化落地。
• 数据交易市场：数据要素市场潜力巨大，需打通流通渠道。

结论

“东数西算”工程通过优化算力资源配置、降低数据中心运营成本、促进数据要素流通，为数字经济的发展奠定了坚实基础。其对云计算和人工智能产业影响最为显著，预计在“十四五”期间将带来巨大的经济价值和投资机会。