20210816-长安期货-镍_基本面支撑尚在_有望走出新高_11页_1mb

镍市场分析总结

核心内容

2021年8月16日，长安期货投资咨询部发布了一份关于镍市场的分析报告，指出镍价在经历前期调整后出现反弹，并有望走出新高。报告从镍矿、镍铁、电解镍库存、不锈钢产量以及新能源汽车需求等多个角度分析了镍市场的基本面和盘面走势。

主要观点

• 镍价走势：上周镍价触底反弹，主力合约Ni2109合约最低调整至138020元，周四出现大幅上涨，周五窄幅波动。价格接近高点，存在创新高的可能。
• 盘面信号：2110合约持仓量和成交量增加，MACD指标在零轴上方出现金叉，显示价格有进一步上行的潜力。但当前价格偏高，单边做多安全边际较低，建议逢偏低多短差操作。

关键信息

1. 镍矿价格维持强势

• 上周菲律宾产中品位镍矿价格再度上涨，1.4%镍矿价格升至79美元/湿吨，1.6%镍矿价格升至94美元/湿吨，而0.9%镍矿价格维持在56美元/湿吨。
• 镍矿市场整体表现强势，持货商多挺价，市场议价氛围逐渐活跃。
• 可流通镍矿资源仍偏紧，支撑镍价上涨。

2. 中品位镍矿港口库存下滑

• 上周国内13港镍矿库存环比减少6.7万湿吨至769.2万吨，其中中品位矿库存减少10.36万吨至536.54万湿吨。
• 低、高品位矿库存小幅增加，总体库存处于相对低位，进一步支撑镍价。

3. 镍铁价格持稳

• 镍铁可流通资源紧俏，但下游不锈钢价格调整，钢厂压价情绪不减，镍铁价格难以跟随镍矿继续上扬。
• 国内高镍铁市场价格维持在1390-1410元/镍（到厂含税），镍铁厂出厂价小幅下调至1380-1400元/镍。
• 印尼镍铁FOB价格下调2美元/镍至185美元/镍。
• 尽管镍矿价格上涨，镍铁厂利润收窄，但整体仍处于相对高位。

4. 印尼镍铁产出不断攀升

• 7月印尼镍生铁产量为53.98万吨（实物量），以金属量计为7.34万吨。
• 国内外镍生铁产量均在快速增长，6月镍铁进口量为27.3万吨，环比减少9%。
• 随着印尼镍铁产量增加，市场供应压力有所上升。

5. 电解镍库存持续走低

• 上周上期所精炼镍库存减少292吨至6415吨，仓单数量减少741吨至4161吨。
• 现货镍板库存周度减少3753吨至7340吨，而镍豆库存增加3100吨。
• 当前仍有大量镍豆进口在途，预计月内可到达国内，缓解部分供应紧张局面。

6. 不锈钢厂维持高排产

• 7月国内不锈钢粗钢产量环比减少4.05万吨至283.02万吨，其中300系产量为152.05万吨，环比减少1.09万吨。
• 产量下降主要受到限电影响，但8月不锈钢厂排产预计在150万吨左右，对镍原料需求仍居高不下。
• 不锈钢库存总体变动不大，无锡减少1.16万吨，佛山增加0.9万吨。

7. 硫酸镍价格止涨，新能源汽车前景广阔

• 国内镍豆供应紧缺缓解，硫酸镍价格暂时止涨，近期电池级硫酸镍价格维持在37750元/吨，电镀级硫酸镍价格维持在40500元/吨。
• 7月新能源汽车产销分别完成28.4万辆和27.1万辆，同比分别增长1.7倍和1.6倍，对镍需求有一定提振作用。

基本面总结

• 镍矿价格强势，港口库存偏低，支撑镍价上涨。
• 镍铁价格小幅松动，但整体仍处高位。
• 不锈钢厂排产维持高位，对镍原料需求持续。
• 镍豆供应偏紧有所缓解，硫酸镍价格止涨。
• 新能源汽车产销持续走高，对镍需求有积极影响。
• 综合基本面，镍价仍有支撑，但需关注不锈钢厂压价对镍价的潜在拖累。

操作建议

• 建议逢偏低多短差操作。
• 当前价格偏高，单边做多安全边际不高。
• 可关注市场供需变化及政策动向，以把握后续走势。

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