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苹果期货日报总结

核心内容

行情分析

• 主力合约AP2610：开盘后迅速破位下跌，日内尝试支撑未果，最终大幅收跌于日内低位，跌幅达2.38%。
• 市场情绪：成交量与持仓量较前一交易日明显放量，空头资金持续入场，未出现大规模获利了结。
• 其他合约：其余苹果合约普遍下跌，近月合约价格仍高于远月合约，反映2025/26产季优果率偏低仍支撑近月交割价格。

次日展望

• 价格走势：预计苹果期货价格将偏弱震荡。
• 压制因素：现货市场走货放缓和高库存压力将对期价形成压制。

宏观预期

• 新季苹果影响：中长期来看，新季苹果的生长情况将成为影响市场的主要因素。
• 天气关注：陕西洛川产区已进入盛花期、末花期，花量充足但坐果情况尚不明确，需持续关注天气对坐果率和果实品质的影响。

风险关注

• 天气异常：产区异常天气可能影响新果生长。
• 替代水果：时令水果大量上市可能对苹果消费形成替代作用。
• 现货去库：现货去库速度不及预期可能进一步压制期价。
• 宏观经济：宏观经济环境变化可能影响消费意愿。

行情回顾

主力合约AP2610

• 价格走势：2026年4月23日，AP2610开盘后迅速下跌，最终收跌2.38%。
• 成交量与持仓量：成交量与持仓量同步放大，显示市场参与情绪浓厚。
• 数据来源：文华财经。

其余合约表现

• 苹果2605：下跌1.42%，成交量7023，日增仓-962。
• 苹果2610：下跌2.38%，成交量12.29万，持仓量10.90万，日增仓+19941。
• 苹果2611：下跌2.31%，成交量1840，日增仓+351。
• 苹果2612：下跌2.14%，成交量1165，日增仓+18。
• 苹果2701：下跌2.38%，成交量4786，日增仓+764。
• 苹果2703：下跌2.02%，成交量130，日增仓+30。
• 苹果2704：下跌1.95%，成交量33，日增仓+17。

期权走势

• 认购期权：普遍下跌，看跌预期压制看涨预期。
• IV（隐含波动率）：认购期权IV略高于认沽，市场认为期货短期下方空间有限。
• 数据来源：Wind。

当日逻辑

核心逻辑

• 冷库库存：当前冷库库存处于历史同期高位，货源质量分化，优质货源稀缺，一般货源积压。
• 出库意愿：随着气温升高，冷库存储成本增加及果品质量风险上升，货主出库意愿增强，但下游接货谨慎，供需博弈激烈。

重要逻辑

• 替代水果价格：鸭梨、柑橘、香蕉等替代水果价格持续走低，对苹果需求形成明显挤压。
• 价格趋势：鸭梨从5.58元/千克降至5.44元/千克；柑橘从5.86元/千克降至5.46元/千克；香蕉从6.34元/千克降至5.98元/千克。

宏观逻辑

• 新季苹果产量：中长期走势取决于新季苹果产量和消费恢复情况。
• 天气影响：若天气良好，产量恢复，期价可能承压下行；若天气不利，期价有望走强。
• 消费端：需关注居民消费意愿程度。

基本面分析

供应端

• 全国冷库库存：截至4月24日，全国主产区苹果冷库库存量为319.96万吨，环比减少31.98万吨。
• 区域库存：陕西产区库存81.84万吨，河南产区库存15.74万吨。
• 去库速度：虽然库存持续消化，但同比去年走货速度下降，整体呈现“旺季不旺”状态。

季节性因素

• 4月份传统旺季：今年4月呈现“旺季不旺”特征，时令水果上市分流需求。
• 产区情况：陕西洛川产区进入盛花期、末花期，花量充足；山东烟台蓬莱产区多处于露红阶段，少量向阳地段进入始花期。

重要事件解读

• 现货市场：产地库存果行情变动不大，整体成交不旺，五一节前备货未见明显提振。
• 出口情况：出口退柜较多，外贸受限，进一步压制市场需求。
• 销区到货：销区到货减少，时令水果上市分流需求，五一备货提振有限。

风险揭示及免责声明

• 资质声明：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 信息来源：报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果。
• 免责声明：报告信息仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议，国金期货不对此承担任何责任。
• 风险提示：期市有风险，入市需谨慎。