20161125-长城国瑞证券-电气设备_输配电定价方式明确_配电网PPP投资大幕开启_19页_1mb

电气设备行业周报总结（20161125）

核心内容

本周报聚焦于2016年11月电气设备行业的政策动态、市场表现及行业数据，重点分析了输配电价改革、配电网PPP投资、新能源发展以及电力市场运行情况。

主要观点

1. 输配电价改革推进

• 国家发改委发布《省级电网输配电价定价办法（试行）》，明确输配电价形成机制、计算方法及调整机制，推动电力市场化改革。
• 该办法采用“准许成本加合理收益”原则，将电网企业准许收入分为准许成本、准许收益和价内税金三部分，实现对电网企业的成本约束与合理收益保障。
• 建立独立的输配电价机制有助于还原电力商品属性，促进电力市场化改革。

2. 配电网PPP投资启动

• 为鼓励社会资本进入增量配电领域，各省已上报试点项目，目前确定约100个，有望本月公布。
• 增量配电网项目主要集中于工业园区，预计带来500亿-1000亿元的投资空间。
• 配电网PPP模式将推动社会资本与政府共同建设运营配电网，实现配售一体，增强企业竞争力。

3. 新能源发展提速

• 光伏、核能等新能源领域受到政策支持，发展前景广阔。
• 《能源发展“十三五”规划》提出加快可再生能源比重，优化能源结构，支持民营经济进入能源领域。
• 核电设备平均利用小时同比降低，但核电发电量同比增长22.4%，显示出核电发展的强劲势头。

4. 电力市场运行情况

• 10月份全社会用电量同比增长7.0%，1-10月累计增长4.8%，第三产业和居民用电保持较快增长。
• 工业用电量增速提高，制造业用电增长明显，产业结构调整持续显现。
• 水电设备利用小时同比增加，但10月份水电发电量出现负增长。
• 火电设备利用小时同比降低，但部分省份火电发电量仍保持增长。
• 风电发电量增长显著，风电设备平均利用小时下降。

5. 电网与电源投资情况

• 1-10月电网工程完成投资4100亿元，同比增长28.5%。
• 电源工程完成投资2388亿元，同比下降8.1%，其中清洁能源投资占比提升。

6. 核安全立法进展

• 《核安全法(草案)》公开征求意见，将填补国内核能立法空白。
• 草案明确了立法目的、适用范围、方针原则、管理体制、核安全责任、制度措施、公众参与及法律责任等关键内容，为核能安全发展提供法律保障。

7. 国际合作与“核电出海”

• 中广核与法国CEA签署合作协议，推动华龙一号技术的国际应用，标志着“核电出海”取得新进展。
• 双方将在第四代核电、实验设施、核燃料循环和人才培养等领域展开合作。

关键信息

行业投资建议

• 建议重点关注输配电价改革推进情况、增量配电业务试点项目投资及实施进展。
• 同时关注光伏、核能等新能源领域的发展动态。

风险提示

• 输配电价改革及增量配电试点推进不及预期可能对相关企业造成不利影响。
• 新能源行业发展不及预期也存在一定风险。

市场表现

• 上周电气设备行业总体涨幅0.55%，在申万28个一级行业中处于中上水平。
• 二级行业中，电气自动化设备涨幅最大，达1.79%；电机、电源设备涨幅分别为0.42%和0.52%；高低压设备小幅下跌0.20%。
• 三级行业中，工控自动化涨幅最大，达2.42%。

行业数据跟踪

• 光伏设备：多晶硅及单晶硅电池片、组件价格呈现波动，反映市场供需变化。
• 风电设备：风电产量、发电设备利用小时、新增设备容量均有所增长。
• 核电设备：核电发电量持续增长，但平均利用小时有所下降。
• 发电设备：发电设备平均利用小时同比下降，火电、风电、核电均出现不同程度的下降。
• 高低压设备：变压器、高低压开关板产量变化反映市场需求波动。
• 新能源汽车：产量保持增长，但增速有所放缓。

全国电力运行数据

• 1-10月全社会用电量累计48776亿千瓦时，同比增长4.8%。
• 工业用电占比69.2%，制造业用电增长显著。
• 高载能行业用电量整体下降，但部分行业增速回升。
• 跨区、跨省送电总量增长，体现电力资源配置优化。
• 基建新增装机规模同比减少，清洁能源投资占比提升。

结论

本周报显示，电力行业在政策推动下，尤其是输配电价改革和配电网PPP投资，迎来了新的发展机遇。新能源发展持续提速，尤其在光伏、风电、核电等领域，技术突破与市场拓展并行。同时，电力市场运行数据整体稳健，用电量增长显著，行业投资机会增多。建议投资者关注政策导向下的投资机会，同时警惕政策推进不及预期和行业发展不及预期的风险。