2015-01-26-上交所-正本清源_发挥市值管理正能量_12页_626kb

报告内容总结

市值管理的历史背景

• 新国九条政策鼓励上市公司建立市值管理制度，旨在解决中国股市长期存在的问题。
• 问题根源包括：股权分置时期大股东缺乏动力，以及全流通时代管理层与股东利益不一致。

当前突出问题

• 市值管理被泛化理解，容易沦为操纵股价的工具。
• 国有上市公司对市值管理缺乏系统认识，国有股东对股价敏感性低。
• 股权激励未被充分视为解决管理层与股东利益一致的关键手段。
• 市场存在“假市值管理”行为，如拉抬股价和概念炒作，规避监管。

建议明确内容

• 目标: 分三层次递进：促进股东关心股价、引导股价回归内在价值、建立长期回报机制。
• 实现路径:
  • 划定红线，避免泛化解读，聚焦价值创造而非单纯炒作。
  • 通过股权激励和创新机制，绑定管理层与股东利益。
  • 加强监管，防范滥用行为，并改善整体市场环境，如优化投资者结构和上市公司治理。
• 市场改进: 需平衡上市与退市、提升信息披露透明度，吸引长期资金入市。